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作者：韦夏怡

受益于板块短期活跃，月内多只房地产主题基金净值大幅回升。截至11月15日收盘，房地产ETF基金（515060）及房地产ETF（512200）近5日均涨超11%，近10日涨超16%。机构人士表示，随着地产政策预期好转，行业基本面数据触底回升，资本市场端有望率先修复估值。

多项政策的出台一定程度上催化了地产板块的近期表现。其中包括：交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；中债信用增进公司发布通知提出，意向民营房地产企业可提出增信需求；央行、银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。

东吴证券表示，后续地产政策将会在现有政策框架体系中维持宽松状态，直至市场恢复平稳。开源证券表示，民企融资陆续恢复将有效提振行业市场信心。预计在政策组合拳积极出台以及相关政策开始优化的情况下，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会。截至目前，申万房地产指数近5日涨超11%，月内涨超17%。

今年三季度，部分公募基金也对地产股有所增持。来自广发证券数据显示，公募基金三季度加仓幅度较大的行业是国防军工、交通运输、房地产等。此外，中庚基金丘栋荣管理的多只产品增持了中国海外发展和越秀地产。

西部利得策略优选基金经理何奇在三季报中表示，下半年房地产及其相关产业链的困境反转逻辑或再次出现。"我们大幅加大了对优质内房股的配置比重，同时加配了A股的房地产产业链。虽然三季度市场对房地产行业的悲观预期较多，导致基金净值有一定波动，但是相信在国家纾困政策持续发力下，行业回归平稳健康发展有望实现。"截至三季度末，西部利得策略优选前十大重仓股中，围绕地产链的布局涵盖了4家地产公司以及4家家居公司。

摩根士丹利华鑫基金权益投资部赵伟捷表示，最近地产板块受到市场广泛关注，核心原因是板块受益于密集催化因素。随着政策预期好转，行业基本面数据触底明年有望回升，资本市场端有望先修复估值。

诺德基金杨雅荃表示，地产板块后续将会出现分化，部分民营房企目前的估值较低，后续依然有较大修复空间。近期政策预期改善主要来自民营房企融资领域，不仅有望改善下游的建材、轻工、家电等企业的应收账款质量，还能加快交付速度，下游相应细分领域的市场需求有望边际回升。

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