南方财经全媒体记者 郑嘉意 北京报道

近日，上市保险公司5月保费悉数发布。

随着保险代理人展业稳步推进，加之存款利率走低，5月上市公司保费收入持续增加，据21世纪经济报道记者统计，2023年1-5月，中国人寿、中国平安、中国人保、新华保险、中国太保及中国太平6家公司共揽保费收入15242.24亿元，较去年同期的14428.57亿元增长5.64%。

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（图片信息：6家上市保险公司2023年1-5月保费收入；信息来源：企业公告）

值得一提的是，此次上述6家上市保险公司在总保费收入上实现了全员正增长。保费规模上，中国平安为6家上市公司之首，总保费达3866.73亿元，同比增长6.16%；保费增速上，中国人保领跑行业，共收入3414.24亿元，增速达7.37%。

人身险方面，储蓄险需求支撑人身险基本面持续上行。据统计，6家上市保险公司旗下人身险子公司共揽保费收入10078.69亿元，同比增速达4.06%。其中，中国人寿保费规模居行业首位，达3986亿元，同比增长5.12%；平安人寿保费增速领跑行业，共实现保费收入2452.62亿元，同比增长6.6%。

财产险方面，6家上市保险公司旗下4家财险公司保费收入持续增长，整体表现稳健，但各公司收入有所分化。其中，太平财险、太保产险保费收入同比增速均突破15%，分别为15.36%及15.28%；剩余平安产险、人保财险保费增速则为5.59%及8.48%。

信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝指出，当前保险负债端有望逐步度过"磨底"阶段，渠道人力、新单保费、新业务价值等核心指标持续展现出企稳回升信号。"凭借‘储蓄’和‘保障’两大特性，储蓄型和保障型产品仍有持续同步发力的空间。寿险拐点有望来临，财险维持较高景气度，后续板块表现有望逐渐从‘估值修复’逻辑转向‘基本面改善’。"

存款利率下调 4家人身险公司单月保费增速超15%

据统计，2023年1-5月，6家上市保险公司旗下人身险子公司共揽保费收入10078.69亿元，同比增速达4.06%。

保费收入规模方面，中国人寿共实现保费收入3986亿元，同比增长5.12%；平安人寿共揽保费收入2452.62亿元，同比增长6.6%；太保寿险共实现保费收入1248.89亿元，同比减少1.93%；新华保险收入882.17亿元，同比增长1.66%；人保寿险收入696.34亿元，同比增速达3.85%。

（图片信息：6家上市保险公司旗下人身险子公司2023年1-5月保费收入；信息来源：企业公告）

就6家公司中唯一一家收入不及去年同期的太保寿险而言，交银国际分析师万丽指出，其保费增速不及同业预计主要来自银保趸交保费压降；但6家上市保险公司旗下人身险公司合计保费同比增长4.1%，年初以来呈持续回升态势。

光大证券分析师王一峰则表示，5月太保寿险保费增速虽依然承压，但降幅较上月改善 4.8个百分点，预计主要因公司推动趸交业务向期交业务转变，对总规模形成一定拖累，但结构的优化利好长期价值增长。

从5月单月保费收入看，中国太保和平安同比分别增长5%和10%，其余4家公司增速均超过15%，较4月增速均有显著回升。王舫朝表示，各大险企5月寿险保费均实现较高同比增长，主要原因是保险产品预定利率下调预期下，短期储蓄型险种需求提升明显。在当前环境下，储蓄型、保障型等代表性险种具备的储蓄和保障属性有望进一步提升保险产品的吸引力。

6月8日，国有六大行集体调整人民币存款挂牌利率，在银行存款利率不断下调的背景下，相比储蓄、理财等相对保险产品有一定"替代效应"的金融产品。王舫朝指出，在长期利率中枢下行的背景下，储蓄型产品有望在居民资产配置中扮演更加重要的角色，产品需求有望持续提升。

东吴证券分析师胡翔同时指出，当前，储蓄型产品需求旺盛，寿险行业复苏态势持续向好。"2023以来寿险业负债端拐点正在验证，保费增速逐月抬升得益于疫后居民保费消费稳步恢复和预定利率下调短期。"

产品方面，在居民风险偏好较低、银行存款利率下调背景下，保险产品竞争力继续提升，新华保险、太保寿险在5月均推出保本保息的储蓄型产品，契合消费者需求。其中，太保寿险升级推出太保长相伴（精英版）终身寿险、新华保险推出"荣尊世家"终身寿险、"华实人生优享版"终身年金保险两款全新产品。胡翔表示，5月上市保险公司新单保费增长将进一步提速。

除存款利率下调带来的"替代效应"外，王一峰指出，各人身险公司保费同样得益于代理人团队"清虚"接近尾声，银保渠道持续贡献价值。"后续渠道层面随着各险企人力‘清虚’接近尾声，优增优育下代理人队伍质态将不断提升，银保渠道也将受益于业务结构改善提升其价值贡献能力；产品层面在经济‘弱复苏’及预定利率即将由 3.5%下调至 3.0%的背景下，当前时点居民对保本保收益的储蓄型产品需求将持续高企，预计二季度上市险企 新业务价值增长有望提速。"

财险收入持续增长 太保产险、太平财险增速突破15%

财产险方面，6家上市保险公司旗下4家财险公司保费收入持续增长，整体表现稳健，但各公司收入有所分化。

其中，人保财险保费收入2416.81亿元，同比增长8.48%；平安产险收入1248.93亿元，同比增长5.59%。剩余太保产险、太平产险2家公司保费规模虽不及人保财险、平安产险，但保费增速均达到15%以上，其中太保产险收入854亿元，同比增长15.28%，太平财险收入133.85亿元，同比增长15.36%。

（图片信息：6家上市保险公司旗下财产险子公司2023年1-5月保费收入；信息来源：企业公告）

分析机构指出，5月，上市保险公司旗下财险子公司收入分化、部分公司增速放缓，预计主要受非车业务调整影响。其中，王一峰指出，5月单月保费收入中，人保财险车险保费同比增长3.9%至219亿元，增速较上月回落2.3个百分点，预计主要受新车销量同比增速放缓影响。

胡翔同时表示，当前，受宏观经济影响，新车和续保车业务保全保足率有所下降，车均保费承压。同时商车自主定价系数的浮动范围扩大，对车均保费仍有轻微影响，但对头部公司整体影响不大。

非车险业务方面，受非车险业务因业务市奏和相关季节性因素影响，各险种月度保费节奏有所不同，但整体来看仍有望保持较快增长。

以唯一公示具体险种收入的人保财险为例。

（图片信息：人保财险具体险种 2023年1-5月保费收入；信息来源：企业公告）

据披露，2023年1-5月，人保财险共实现意外伤害及健康险643.88亿元，同比增长5.36%；农险收入285.48亿元，同比增长21.51%；责任险162.5亿元，同比增长5.91%；企业财产险收入77.49亿元，同比增长3.55%；信用保证险收入26.45亿元，增长25.12%；货运险收入22.75亿元，增长7.21%；其他险种收入88.96亿元，增长39.16%。

其中，农险、信用保证险、其他险种保费增速均突破20%，分别为21.51%、25.12%以及39.16%。胡翔表示，5月人保财险非年持续高增得益于农险及信保业务单月保费同比高增，以及货运险保费表现持续向好，单月同比增速连续四月为正。

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