业绩连降的绝味食品正在筹划赴港上市。3月6日，绝味食品宣布拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市。绝味食品相关负责人告诉北京商报记者，这是为了"加快公司的国际化战略，增强境外融资能力"。

业界对于绝味食品赴港上市有着不同的声音。有观点认为，作为A股上市公司，绝味食品没有继续发行H股的必要，两地上市的举措应该是是为拓展国际市场，增强品牌形象。另有观点认为，赴港上市背后是绝味食品正在面临业绩接连大跳水、以及卤味行业整体增长逼近天花板的局面。经历了接连数次财报净利跳水后，在卤味赛道逐渐失去先发优势的绝味食品不得不为自己重新规划下一步的方向。但赴港上市会是绝味食品新的出路吗？

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扩大融资渠道

3月6日晚间，绝味食品发布公告称，公司拟在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市，公司董事会授权公司管理层启动H股上市前期筹备工作。

作为2017年就在上交所主板A股上市的卤味企业，绝味食品为何开始筹划发行H股、到港股上市？

对此，绝味食品证券部相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，"启动境外发行股份（H股）将加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，符合公司总体发展战路及运营需要。"

绝味食品在公告中进一步表示，目前公司正与相关中介机构就本次H股上市的相关工作进行商讨，关于本次H股上市的具体细节尚未确定。待确定具体方案后，公司将根据相关法律法规履行相关决策流程。根据发行境外上市股份并在香港联交所上市的相关规定，本次H股上市需提交公司董事会和股东大会审议，并经中国证券监督管理委员会备案，香港联交所审核，本次H股上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性，公司将后续进展情况进行披露。

在广科咨询首席咨询师沈萌看来，H股相比A股来看，无论是估值还是交易流动性都相差明显，因此从财务角度上分析，绝味食品作为A股上市公司其实没有继续发行H股的必要。但是，企业不排除为了体现品牌国际化或者有意拓展国际市场，会选择两地上市，以增强品牌形象。

业绩瓶颈待解

尽管目前绝味食品能否成功H股上市还存在不确定性，但在业内看来，绝味食品赴港上市是增强企业融资能力、寻求扩充资本之举。这是因为在此之前，绝味食品的净利润出现连续跳水、业绩表现一路下滑。

作为"卤味三巨头"榜首，绝味食品在2013-2019年的净利润增长比例一直不低于20%，最高达31.93%。自2017年上市之后，绝味食品2017-2021年的归属净利润分别为5.017亿元、6.406亿元、8.012亿元、7.014亿元、9.809亿元。但进入2022年后，绝味食品净利润便开始一路走低。

财报显示，2022年起，绝味食品在一季报、半年报、三季报的当期归属净利润分别为8907万元、9859万元、2.194亿元，分别同比下滑62.24%、80.36%、77.24%，其中半年报里下滑八成的净利是其自上市以来最大降幅。而根据绝味食品最新发布的业绩预告，2022年实现净利润为2.2亿-2.6亿元，同比下降73.49%-77.57%，是自上市以来交出的最差一份年度成绩单。

绝味食品业绩困境背后是整体卤味市场正面临增长天花板。近日，"卤味三巨头利润全暴跌""鸭脖为什么卖不动"等话题接连登上热搜。伴随着卤味领域更加多元，品牌、品类逐渐增加，对头部企业造成明显影响。除了绝味食品，周黑鸭2022年净利润同比下滑超过94%，煌上煌2022年净利润同比下降78.69%，卤味行业越来越难获得增长正在成为事实。

业内表示，卤味行业门槛低，随着市场规模逐渐扩大，新兴品牌不断增多，竞争变得尤为激烈。企业在产品创新、渠道拓展等方面的发展也将决定其未来的发展方向和竞争力。按照目前的竞争态势，鸭产品等卤味已到达天花板。绝味食品早年的先发优势并不足以使企业保持长期成长，产品又缺乏差异化保护，绝味食品的收益率在激烈竞争和不利环境中必然大幅走低。

在业绩接连跳水、行业增长放缓的局面下，赴港上市或许就成了绝味食品谋求新出路的途径。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在卤味品类和自身品牌都发展到天花板的当下，绝味食品业绩的增长存在着很大的不确定因素。目前绝味食品的规模效应比较明显，新的行业形势下，曾经的市场地位、门店优势难以作为绝味食品的长期助推力，绝味食品急需更新产品矩阵，优化供应链，强化市场地位。

对于上述问题，绝味食品证券部相关负责人向北京商报记者表示，未来公司将继续致力于稳健经营，将以提升门店运营能力作为重点工作，以消费者为导向，以市场为核心，因地制宜的制定市场经营策略，通过加盟商委员会各层级组织的自驱力驱动，品牌营销和门店强基运营双管齐下，为门店终端赋能，提升门店营收，以达成相应业绩指标。

北京商报记者 郭秀娟 张函

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