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资管新规出台四年多来，银行理财净值化转型成效显著。年内理财产品收益两度大幅波动，以及投资者亟待转变的理财观念，仍对一众银行理财子公司提出考验。

12月24日下午， 在中国财富管理50人论坛·2022年会上，举办了以"全面净值化：银行理财的发展对策与能力提升"为题的高峰论坛，工银理财董事长王海璐，农银理财总裁段兵，交银理财董事长张宏良，兴银理财总裁汪圣明，民生理财总裁张昌林，华夏理财总裁苑志宏出席会议并在论坛上发言，共同探讨了银行理财未来高质量发展之路。

王海璐认为，"十四五"时期，银行理财公司迎来了新的发展契机，但短期内行业发展也面临着诸多挑战。首先，银行理财健康发展离不开对长期主义的坚守；其次，银行理财健康发展开离不开和销售渠道一起对客户的真诚陪伴；再者，银行理财健康发展离不开全行业的精诚协作。

从中长期来看，王海璐认为，我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，对中国经济高质量发展光明前景和金融市场稳健发展历史机遇的信心没有改变。面向未来，王海璐指出，推动银行理财持续高质量发展，应做好"六个坚持"：一是坚持人民至上，进一步做好客户陪伴和服务；二是坚持自立自信，进一步提升自主投研能力；三是坚持守正创新，进一步平衡风险收益；四是坚持问题导向，进一步找准满足实体需求的突破点精准发力；五是坚持系统观念，进一步协同母行整体战略；六是坚持胸怀天下，进一步融入高水平对外开放。

段兵认为，银行理财的发展成效主要体现在八个方面：一是产品净值化转型顺利推进，理财公司持续扩容；二是理财行业规模稳步提升；三是客户数量平稳增长；四是产品业绩虽有波动，但总体稳健；五是绝对收益产品管理目标的理念基本形成共识；六是积极承担社会责任，服务实体经济和国家战略方面积极有为；七是理财公司投研与运营能力快速提升；八是理财公司与银行渠道良性联动局面基本形成。

段兵指出，当前银行理财行业也面临几方面的挑战：一是银行理财差异化战略定位的挑战；二是人才队伍与市场化机制建设的挑战；三是信息系统建设与数字化运营能力的挑战；四是标准化资产供应短缺的挑战；五是风险管理工具缺乏的挑战；六是股市的长期投资价值的挑战；七是客户对理财净值波动的认知与风险承担能力不足的挑战。

张宏良认为，在监管部门主导下，银行理财历经三年艰难探索，银行理财净值化转型1.0阶段取得积极成效。在此阶段，银行理财逐步回归"受人之托、代客理财"本源、作为连接金融与实体经济的重要桥梁助力直接融资市场深化发展、主动服务国家重大战略和服务实体经济能力不断提升。张宏良指出，当前银行理财进入了以"净值化管理"的2.0时代，行业整体遇到了前所未有的挑战，机构主体能力建设上要主动"自我革命"。一方面，要尊重规律，统筹实现质的有效提升与量的合理增长。另一方面，要拥抱变化，深入做好资产与负债的匹配性管理。

汪圣明认为，尽管11月份市场的振荡调整有很多超预期的成分，但市场波动是客观的，其中既有反馈效应的影响，也和市场的流动性、深度有关，同时也与客户群体的风险偏好、对流动性的诉求和对波动的容忍程度有关。汪圣明指出，银行理财进一步转型发展需要坚守通过代客理财产品的创设和运作管理为老百姓守好"钱袋子"的基本定位，在此基础上做一些转型重构。首先，整个资管市场要培养一个相对较好的市场开放态势；其次，理财公司要从投资端的体系重塑方面，使资产的组合构建更加均衡，更注重流动性。

张昌林认为，资管新规运行四年多以来见证了行业的巨变，银行理财行业在规范化的道路上重新启航，但净值化的运行也给行业带来了很多的挑战。特别是今年面临两次大的市场波动，使得理财产品某种程度上也遭遇了较大的信任危机。张昌林指出，市场出现波动和"恐慌式赎回"的原因，除了投资者对波动的理解和接受程度不高外，很重要的原因是银行理财的产品体系、产品体系结构、产品的风险收益定位需要进行进一步优化。张昌林建议：一是回归短中长期不同产品风险定位。二是降低短期产品收益预期，从而实质性降低短期产品的风险敞口。三是针对中长期的不同风险等级事先设定的风险收益特征，严格做好波动管理。

苑志宏围绕"对银行理财业务的再认识"主题，重点就四个方面展开：一是短期内银行理财业务发展面临巨大压力。二是长期银行理财业务发展面临重重挑战。三是打造差异化核心能力是银行理财业务发展的破题之钥。四是大力发展银行理财业务是商业银行高质量发展的方向。苑志宏认为，全面净值化转型后，商业银行应尽快转变对理财业务的功能定位，适当降低对理财业务规模和创利的要求，重点着眼于提升客户综合服务能力、估值水平和品牌影响力等方面。

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