期指贴水是什么意思?为什么会贴水?下面我们一起来看看吧。首先我们要知道，期指贴水是什么意思?期指贴水是指股指期货合约在交易过程中，买方和卖方之间，会出现一定的价差，这种价差就是期指的贴水。而这种情况一般会发生在持仓量较大的时候，比如持仓量较大的多头，或者是空头的时候。而当期指贴水幅度较大的时候，往往意味着市场的抛压较重，投资者在操作的时候需要格外小心。

一：期指贴水和升水是什么意思

升水表示远期汇率高于即期汇率。在直接标价法下，升水代表本币贬值。反之，在间接标价法下，升水表示本币升值。如即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.75，三个月期的一美元兑马克价是1：1.7393。此时马克升水。

贴水表示远期汇率低于即期汇率。在直接标价法下，贴水表示本币升值。反之，在间接标价法下，贴水表示本币贬值。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.7393，三个月期的一美元兑马克价是1：1.75。此时马克贴水。

从历史上看，贸易方式是不断发展的，最初是一手钱一手货的现货交易，后来以信用制度的建立为前提，出现了远期现货交易，1870年开始棉花期货交易。

在美国目前的情况下，不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场，实际的情况是：期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水，即：

也就是说，期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。

此外，期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水;反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是同样道理。

因此，理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水：以A为标准，B相对而言，如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水，反之则为贴水。

举个例子，上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油，而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油，代之以更高标准的进口低硫180号燃料油，则后者相对于前者而言为升水;倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割，则其相对于标准而言为贴水。

二：期货贴水是什么意思

升贴水最初是外汇市场的常用术语，后来也被运用到基差交易当中。例如，豆柏现货市场的报价为m2001+50,其中m2001 是指豆柏2001合约的期货价格，+50是指现货价格在m2001合约的价格基础之上加上:50元/吨，即比m200 合约的价格高50个点，所以也称为期货贴水50个点。反之，如果豆柏现货市场的报价为m2001-50,那就说明现货价格比m2001合约的价格便宜50个点，所以期货升水50个点。

对于基差交易的品种，升贴水报价是常见的种形式。 例如，我们从国外进口大豆时，不仅需要

.般情况下，当期货价格较高或者盘面利润较高的时候，升贴水报价的幅度股都是贴水比较低， 甚至是贴水为负。例如，当m200 的价格是2800元/吨的时候，报价可能是m2001+50，即期货贴水50;当m2001的价 格是3000元/吨的时候，报价可能是m2001- 80，即期货升水80个点。

期货贴水幅度的变化往往反映了盘面利润的情况以及现货市场的成交情况，盘面利润较高，通常情况下会抑制现货市场的需求，因此现货市场成交不畅，往往期货贴水幅度收窄甚至为负:盘面利润较低，现货市场成交较好，往往期货贴水幅度开始增加。

三：贴水升水是什么意思

如果远期汇率比即期汇率贵则为升水，反之，便宜的话则为贴水，相应的涨跌的价格就是升水金额和贴水金额。

在直接标价下：远期汇率=即期汇率+升水数(-贴水数)在间接标价下：远期汇率=即期汇率-升水数(+贴水数)

升贴水数可以用金额表示，也可以用点数表示。

如果GBP/USD的价位为1.5030/40。换汇汇率点数(Swap Point)排列方式为左大右小。隔夜拆款英镑的双向利率为：4.00%(存)、-4.25%(借)。隔夜拆款美元的双向利率为;2.25%(存、)-2.50%(借)。则

1、买入GBP/USD。在上例中计算出的换汇点数为-0.63;

2、卖出GBP/USD计算如下：

⒈5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083

即Swap Point为-0.83点。

因此，GBP/USD的隔夜换汇点数为0.83/0.63基本点。

此为市场中表示贴水的专业用法。

若USD/CHF的价位为1.6610/20(换汇汇率点数排列方式为左小右大)。而三个月美元的双向利率为2.25%、-2.50%。三个月瑞郎的双向利率为4.75%、-5.00%。则

1、卖USD ，买入CHF时，隔夜换汇点数计算如下：

⒈6610×(4.75%-2.5%)×1天/360天

即0.58个基本点(Pips)。

⒉、买USD，卖出CHF时，隔夜换汇点数计算如下：

⒈6620×(5.00%-2.25%)×1天/360天=0.000127

即1.27个基本点(Pips)。

由此，USD/CHF的隔夜换汇点数为0.58/1.27基本点(pips)。

从历史上看，贸易方式是不断发展的，最初是一手钱一手货的现货交易，后来以信用制度的建立为前提，出现了远期现货交易，1870年开始棉花期货交易。

在美国目前的情况下，不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场，实际的情况是：期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水，即：

交易价 = 期货价 + 升贴水

也就是说，期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。

此外，期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水;反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是同样道理。

因此，理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水：以A为标准，B相对而言，如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水，反之则为贴水。

举个例子，上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油，而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油，代之以更高标准的进口低硫180号燃料油，则后者相对于前者而言为升水;倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割，则其相对于标准而言为贴水。

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