猪周期仍处底部，继2021年巨亏近96亿元之后，新希望（000876）今年一季度继续大额亏损。

4月29日晚间，新希望正式发布2022年一季报，今年首个季度中，新希望实现营业收入295.06亿元，同比微增0.91%；但净利润却为-28.79亿元，而2021年同期则为盈利1.37亿元；扣非之后，净利润为-26.22亿元，同比下降526.41%。

3月商品猪售价降至11.64元/公斤

2021年以来，新希望遇到阶段性的挑战和困难，经营业绩与股价齐跌。

近日，新希望发布了2021年财报，实现营业收入1262.61亿元，同比增长14.97%；实现净利润-95.91亿元，同比下降293.98%，由盈转亏，2020年则是盈利逾49亿元。

总体上看，2021年生猪、猪肉、种禽、毛鸡毛鸭、禽肉的价格整体处于低位，但猪禽价格走势又有少许不同。生猪方面，从2021年初开始受到产能恢复影响出现猪价快速下跌，连跌九个月，随后虽反弹走高，但价格整体维持低位。

截至2021年末，全国生猪存栏和能繁母猪存栏较上一年末大幅增加，生猪存栏达到4.49亿头，较2020年末增加10.5%，较2019年末增加44.8%；能繁母猪存栏达到4329万头，较2020年末增加4.0%，较2019年末增加40.5%，相当于正常保有量的105.6%。

相应的，猪价也从2021年开始大幅下行，从年初的36元/kg左右快速下降到年中的12元/kg左右，并在整个下半年保持在12~18元/kg之间低位徘徊。大幅下跌且长期低迷的猪价，叠加变异的非瘟疫情及上涨的饲料原料成本，给养猪行业造成了普遍的大幅亏损。

白羽肉禽方面，无论禽苗、毛鸡毛鸭还是禽肉，由于产能供过于求，加之在消费端，批发市场、学校、集团等主要渠道的消费需求受新冠疫情影响受到明显抑制，以及具有替代效应的生猪价格大幅下跌，使禽产业市场价格长期低位运行，整个产业链条上的企业均承受巨大压力。

新希望指出，进入2022年，全国生猪去产能依旧较为缓慢，短期内猪肉需求不会发生重大变化，预期猪价仍将长时间低位震荡，而肉禽市场供需矛盾依然突出，仍将持续调整，禽肉价格仍将面临较大压力。

但新希望提醒到，尽管能繁母猪存栏仍处在相对高位，但已经走过最高点开始逐步下降。2022年3月末，全国能繁母猪存栏为4185万头，相比2021年6月末的4564万头已经下降了8%，未来仍可能继续下降，推动猪周期逐步转入上行区间。

据2022年3月生猪销售情况简报显示，一季度中，新希望分别实现生猪销售129.26万头、97.73万头和142.69万头，累计销售369.68万头；实现生猪销售16.38亿元、11.03亿元和16.94亿元，累计44.35亿元。在价格方面，新希望商品猪销售价格分别为，1月13.06元/公斤、2月11.39元/公斤、3月11.64元/公斤。

员工持股及激励股份市值约12亿元

在2021年1月，新希望曾发布回购计划，拟使用不少于2亿元、不超过4亿元的自有资金，以集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购价格不超过34.4元/股。彼时，尽管新希望二级市场股价与最高峰时相比腰斩，但价格仍在21元/股以上。

为保证上市公司稳定经营，早在2022年1月初，新希望便发布公告，结合资金需求优先将资金用于投入上市公司日常经营上，新希望拟终止实施上述回购股份事项。

截至该公告披露日，新希望累计回购股份1001.75万股，占上市公司总股本的0.2224%，最高成交价24.15元/股，最低成交价20.81元/股，支付总金额为2.3亿元（不含交易费用）；此次回购股份拟用于新希望实施员工持股和股权激励计划。

在此背景之下，新希望公布了新一轮的股权激励计划：公司拟通过限制性股票和员工持股计划向2527名骨干员工授予8274万股。

需要指出的是，这是新希望自上市以来针对员工的最大一次激励计划，截至到4月29日收盘时，新希望股价报收于14.03元/股，上述员工持股和股权激励计划涉及股份总市值达到11.61亿元。

据新希望相关负责人介绍，8274万股已经占到公司总股本的1.84%，将涉及2500多名员工，基本覆盖公司从饲料到养殖到食品的全产业链过程，且各有倾斜重点，体现出公司对行业的深度认知。

上述人士进一步指出，养猪行业是一个生产驱动型行业，按照产业核心价值重要度，本次激励主要是向养猪一线生产倾斜。在2500余名员工当中，60%是猪产业的优秀骨干，人均激励规模2.5万股，激励强度达到人均20万元左右。这对于一线的场长和场助非常有吸引力，足以激发个人创业责任，形成团队干事氛围。

从业绩考核条件来看， 在2022~2024三个年度内，新希望饲料总销量应分别不低于3000万吨、6500万吨、10500万吨；或以2021年生猪销量为基数，生猪销量增长率分别不低于40%、85%和135%；或2023年公司净利润不低于40亿元、2023-2024年累计净利润不低于100亿元。

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