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4月26日晚，贵州茅台（600519.SH）披露2022年第一季度业绩报告。公司2022年1~3月实现营收322.96亿元，同比增长18.43%；归母净利172.45亿元，同比增长23.58%，一季度营收、净利均创历史新高。

《每日经济新闻》记者注意到，贵州茅台一季度业绩增长背后，有公司持续提升直营渠道和系列酒占比的助力。

报告期内，公司茅台酒实现收入288.6亿元，同比增长17.35%；系列酒实现收入32.28亿元，同比增长29.71%；直销渠道实现收入108.87亿元，同比增长127.88%；批发渠道实现收入214.01亿元，同比减少4.71%。报告期末，国内经销商为2086家，较期初减少3家。

图片来源：财报截图

实际上，自2018年开始，茅台便不断提升直营渠道销售占比。2018年至2021年，国内经销商数量从2987家缩减至2089家，直销渠道销售收入由43.76亿元提升至240.29亿元。

另一方面，今年1月，贵州茅台推出了系列酒单品"茅台1935"，1188元/瓶的官方市场指导价填补了贵州茅台产品体系中千元价格带的空白，也为其系列酒的业绩增长提供了助力。

白酒专家肖竹青告诉每经记者："茅台的产能、产量在短时间之内无法放量，所以茅台采取了两个举措。第一，放大直营渠道的市场配额，因为（核心产品飞天茅台）直营渠道（出厂价）是1399元/瓶，代理商则是969元/瓶，放大直营渠道的供给量，从而提高了茅台的效益；第二，大力扶持培养一些非标产品，包括生肖酒和茅台1935。"

值得一提的是，2022年一季度末，贵州茅台上线了新电商平台"i茅台"，上线首日便吸引逾600万人次申购。上线的3款白酒产品（珍品、虎茅和茅台1935）均为2021年12月~2022年1月推出的新品，产品覆盖1000元~4600元价格带。随着新电商平台的上线，公司全年业绩或将实现稳步增长。

华福证券研报指出，公司继续回收渠道利润的确定性较高，十四五期间将继续开拓直营渠道，包括自营、电商、商超及企业团购等，预计2022年全年将实现较高增长。

封面图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

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