作者：陆海晴

受医药领域反腐等因素影响，近期医药板块遭遇较大幅度下跌。8月3日，连续多日调整的医药板块终于迎来反弹。站在当前时点，调整长达两年多的医药板块能否否极泰来成为市场关注的焦点。

(相关资料图)

据上海证券报记者了解，在医药板块接连下挫之时，大量资金借助ETF加仓医药板块。拉长期限来看，4月以来，医药行业相关ETF份额净增长超670亿份；二季度以来，多位知名基金经理持续加仓医药股。

资金借助ETF"越跌越买"

7月31日至8月2日的3个交易日，申万医药生物指数下跌3.55%，多只医药股跌幅超过10%，包括恒瑞医药、人福医药、港通医疗等。受此影响，部分医药主题基金净值也遭遇幅度较大回撤。8月3日，医药板块有所反弹，申万医药生物指数上涨1.69%。

多位业内人士表示，近期医药板块的下跌，或主要与医药领域反腐有关。7月28日，中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。

"今年以来医药行业反腐较往年力度更大，近期市场反应相对强烈，我们认为主要还是情绪层面的因素占主导。医药领域反腐是创新改革的破局之路，有利于帮助整个行业走向正轨，对那些真正具备创新能力的药企而言，或是一种机会。"在安信基金基金经理池陈森看来，医药领域反腐对药品市场影响有限。

光大保德信基金则相对较为谨慎，其认为，预期本次医药领域反腐后续力度相比往年会加大，短期可能对板块估值有压制，或增加高销售费用率和高市场推广费用占比公司的风险。

从资金端情况来看，医药行业相关ETF呈现"越跌越买"的态势。7月31日至8月2日，医药行业相关ETF获净申购超40亿份。拉长期限来看，截至8月2日，4月以来医药行业相关ETF获净申购超670亿份。

部分医药ETF份额创新高。例如，7月31日，银华中证创新药产业ETF份额突破百亿份；8月2日，该ETF份额又一次创下新高，达到101.57亿份。此外，8月2日，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF等份额也创下新高。

多位基金经理加仓医药股

医药行业相关ETF份额大幅增长的同时，从近期上市公司披露的公告来看，多位知名基金经理也在加仓医药板块相关个股。

例如，截至7月14日，刘格菘管理的广发创新升级混合成为健帆生物新进前十大流通股东。除此以外，和一季度末相比，香港中央结算有限公司、华宝中证医疗ETF加仓健帆生物超过300万股。

类似的还有，截至7月20日，杨桢霄管理的易方达医疗保健行业混合、陈皓管理的易方达科翔混合成为九强生物新进前十大流通股东，持股数量均超过500万股。

不过，在部分个股的操作上，机构之间也出现分歧。例如，截至7月12日，和一季度末相比，吴远怡管理的广发科技创新混合和广发价值核心混合均小幅减持英科医疗，万民远管理的融通健康产业混合则成为英科医疗新进前十大流通股东。

医药板块调整已长达两年多时间，截至2023年8月3日，2021年2月10日以来申万医药生物指数跌幅超过35%。医药板块后续机会究竟如何？多位受访人士表示，医药行业或已处于底部区域，配置价值已有所显现。

"医药板块经历了长达两年多时间的回调，目前处于底部位置，后市不必过度悲观，看好未来几年医药行业EPS（每股盈利）和PE（市盈率）双击的机会。"万民远说。

诺德基金基金经理朱明睿表示，当前医药板块整体估值处于历史底部，且不少优质企业仍处于高速发展期，并未呈现增长乏力态势。其中，医疗服务、药品、器械等细分赛道有望快速实现业绩修复。

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