作者 | 《财经》特派记者金焱发自华盛顿 编辑 | 苏琦

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最新的报告证实了美国制造业陷入困境。许多美国人在商品上的支出仍然有限，转向服务领域消费。也有许多人只是节约消费，因为仍然高企的通胀影响了他们的收入

为缩短产品生产地与销售地间的距离，美国掀起一股新的制造业大潮。摄《财经》记者金焱

美国供应管理学会(ISM)当地时间7月3日公布的制造业活动指数从5月的46.9下滑至6月的46，触及2020年5月以来的最低水平。美国工厂经营状况的这一指标在6月降至2020年疫情封控以来的最低水平，凸显了经济中工业方面的广泛疲弱。50为荣枯分界线，低于50表明制造业出现萎缩。美国6月ISM制造业指数已连续8个月低于50，上一次出现这种连续疲软的情况是在2007年-2009年的金融危机及经济大衰退期间。

目前美国公布的5月多项经济数据反映通胀就业等仍有韧性。在ISM最新数据公布前，投行布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman & Co）全球货币策略主管文·森（Win Thin）对《财经》记者表示，强劲的美国数据及此前一周美联储的鹰派言论导致美联储政策大幅重新定价。7月美联储加息25个基点几乎已被重新定价，而此后再次加息 25 个基点的可能性已上升至40%左右。如果美国数据继续强劲，再次加息的可能性应该会进一步上升。而ISM数据是重要的参考指标。

ISM公布的数据显示，受生产、就业和投入价格回落的拖累，美国6月ISM制造业指数不及预期的47.1。新订单指数45.6，虽较5月的42.6回升了3个点，但连续第十个月收缩。新出口订单指数跌破荣枯线，较5月的50下滑2.7个点至47.3。生产指数46.7，处于2020年5月以来的最低水平，较5月的51.1大跌4.4个点。数据表明商品需求仍然疲软。5月时该分项指数一度创下去年10月以来的最高水平。

制造业活动萎缩导致工厂不得不裁员。就业指数48.1，创3个月新低，较5月的51.4回落3.3个点，表明该月制造业员工人数下降。积压订单指数也处于收缩区间，仅为38.7，与就业指数的低迷一致。

有分析指出，最新的ISM报告证实了美国制造业陷入困境。许多美国人在商品上的支出仍然有限，转向服务领域消费。也有许多人只是节约消费，因为仍然高企的通胀影响了他们的收入。此前就有数据显示，美国和整个欧元区工厂5月的新订单数量都有所下降，美欧制造业表现拖累了经济复苏。

但是也有数据隐现着曙光，价格和积压订单反映了最大幅度的下降。价格指数进一步回落，从5月的44.2跌至41.8，创下年内最低，表明工厂价格压力继续减弱，这对经济来说是一线希望。大宗商品价格的下跌令生产商压力减小。客户库存指数从5月的51.4大跌5.2个点至46.2，以去年10月以来的最快速度萎缩。工厂库存指数从45.8进一步回落至44，降至2014年以来的最低水平。交货时间也在加快。

部分经济学家对《财经》记者表示，就数据解读数据比较片面，表面上是经济衰退的表相，但新增就业岗位33.9万的非农就业人数、首次申请失业救济金和房屋开工等所谓的硬性数据表明，经济仍然活力四射。这也解释了为什么一方面美国经济衰退的警告不绝于耳，与此同时，自今年初以来，标准普尔500指数上升了15.9%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上升了31.7%，创下了40年来最大上半年升幅。

更重要的是，随着越来越多的美国公司将业务转移回境内，制造设施的建设猛增，其结果是美国各地出现的工业建设热潮持续高涨。

为了重现制造业辉煌，美国政府推出了规模宏大的激励措施，现在已经开始看到效果。 摄《财经》记者金焱

美国商务部7月3日公布的5月建筑支出数据显示，经季节性因素调整后的总体支出环比增长0.9%，其中一个重要组成部分是用于制造业设施的建设支出。该项支出5月环比增长了1%，同比增幅达到令人惊讶的76.3%。商务部的数据还显示，一季度制造业结构支出接近国内生产总值(GDP)的0.5%，为1991年以来最高水平。二季度该项支出占GDP的比例似乎注定会更高。

几年前，在建筑物落成之前就进行租赁似乎是难以想象的商业行为，但在一切为供应链的环境下，这已成为美国各州的常见现象。很多州对可用于配送和物流的投机性工业建筑的需求正在增长，没有任何放缓的迹象。

美国国会去年通过了两项措施，一定程度上意在重建美国的制造能力。这两项措施分别是《芯片与科学法案》(Chips and Science Act)和《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)。前者包括对半导体生产投资的激励措施，后者则涵盖了针对电动汽车生产和使用国内生产内容等项目的激励措施。根据半导体行业协会的数据，到2022年底，芯片行业已投入近2000亿美元，在16个州建造和扩建40家工厂，未来将创造4万个就业机会。据倡导组织自然资源保护委员会称，政府已承诺向生产电动汽车和电池的美国工厂提供类似规模的资金。

高盛经济学家指出，对这些激励措施的接受程度似乎超过了早些时候的预期。虽然这些举措的最终经济影响将需要数年时间才能显现出来，但制造业建筑项目的激增已经引发广泛关注。有学者指出，各地大兴土木的现象出现在制造商信心相当低迷的情况下。这可能反映出尽管经济仍在增长，但增速缓慢，美国人购买的制成品减少了，尤其是和疫情期间大肆囤积物品的景象相比。另外，比较美联储和其他地方的制造业生产数据，有观点认为ISM基于调查的指标读数有些过于严峻了。

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