春江水暖，资本闻风而动。险资嗅到资本市场回暖的气息，开始加大“扫货”力度。自2023年以来，先有阳光人寿举牌首程控股，后有“太保系”举牌光大环境H股。时至今日，长城人寿也加入举牌之列，在6月初先后举牌浙江交科、中原高速。

(相关资料图)

险资重启“买买买”模式。

6月2日晚，浙江交科、中原高速两家上市公司同时发布公告称，长城人寿持股比例超5%，这意味着其已触发举牌线。

事实上，自今年年初以来，长城人寿便一路增持上述两家上市公司，截至目前，长城人寿持有浙江交科、中原高速的股数分别为1.31亿股以及1.12亿股。

两家上市公司之外，长城人寿持股比例超5%的上市公司还包括金融街。此外，无锡银行也在长城人寿的A股版图之中。

长城人寿不断“扫货”的背后与资本市场回暖相关。春江水暖鸭先知，在长城人寿之前，阳光人寿以及“太保系”早已加入举牌上市公司之列。

一口气举牌浙江交科、中原高速

接连两日，长城人寿在A股市场“扫货”。

据浙江交科公告，在6月1日，长城人寿增持浙江交科252万股，增持比例为0.0970%。增持完成后，长城人寿持股该上市公司的股数将增至1.31亿股，占公司总股本的5.0289%。

有意思的是，长城人寿前脚刚举牌完浙江交科，后脚便迫不及待举牌中原高速。

据中原高速公告称，6月2日，长城人寿通过二级市场集中竞价交易方式增持该公司股份802.93万股，占公司总股本的比例为0.36%。此次增持完成后，长城人寿持有中原高速股数将增至1.12亿股，占公司总股本的5%，触发举牌。

事实上，今年以来，长城人寿一直在二级市场上大举买入两家上市公司。

自今年1月以来，长城人寿便开启增持中原高速之路，连续4个月分别买入上市公司965.85万股、2039.77万股、1639.67万股以及1504.99万股，叠加上述增持，也就是说，长城人寿已耗资2.24亿元5次增持中原高速。

时至今日，长城人寿持股中原高速股数达1.12亿股，若按照中原高速6月2日收盘价3.64元/股计算，长城人寿持仓市值达4.09亿元，显然已高于先前长城人寿数次增持所花费的2.24亿元。

如出一辙的是，自1月20日以来，浙江交科股价不断上扬之时，自2月以来，长城人寿便开始增持浙江交科，直至今年3月末，其共耗资3.89亿元坐上公司第三大股东之位，持股数量为6398.6万股。随后长城人寿又频频增持浙江交科，叠加最新一次增持，5次增持已累计花费5.65亿元。

然而，若按照6月1日浙江交科股价4.09元/股，长城人寿当前持股市值约为5.37亿元，这也意味是长城人寿已出现浮亏。

手握四家上市公司

长城人寿不断买入的一面是资本市场持续回暖。

比如中原高速今年内累计涨幅达25%，与2020年以来公司股价连续三年下滑形成鲜明对比；浙江交科亦然，公司年内股价累计涨幅超15%，而前三年公司股价起起伏伏，2020股价跌去9.58%后，2021年涨幅为10%，2022年再度跌幅近3%。

细观这两家上市公司，均属于基建行业。而险资具备的长期性、规模大等特征恰好与基建类投资的特点相契合。

叠加中原高速、浙江交科基本面正持续向好，引得长城人寿接连增持。

以中原高速为例，虽公司2022年全年归属净利润同比下降超八成至1.4亿元，但今年一季度公司业绩迎来“开门红”，彼时中原高速归属净利润达3.86亿元，同比暴增173.46%。

公司一季度营收也同比增长28.76%至12亿元。其中交通运输业、房地产业务以及建造服务收入与去年同期相比均呈增长之势，分别为26.71%、77.35%以及103.16%。

反观浙江交科虽今年一季度营收和净利润双双下滑，但今年一季度公司新增订单金额同比增长92.6%；截至今年第一季度末，在建项目合同总额为1768.57亿元。

业绩代表过去，未来才是关键。中信证券曾表示，我们预计未来三年随着浙江省和大股东基建发力加码，浙江交科收入有望实现较快增长，利润率具备提升空间。

中原高速、浙江交科之外，长城人寿还持有另外一家A股公司金融街5%以上股权。

两者渊源颇深，早在2018年末，长城人寿-自有资金新进成为公司前十大股东名单之中，持股数量为2549.5万股；直至2020年二季度末，长城人寿-自有资金持有金融街股数达1.44亿股，长城人寿-分红-个人分红也现身公司第九大股东，其买入金融街1894.74万股后，同年三季度增持至2394.74万股，时隔三年后，长城人寿持股金融街的股数合计为1.68亿股，持股比例为5.63%。

长城人寿除手握三家持股5%的上市公司外，无锡银行的股东阵容之中也浮现长城人寿的身影。截至今年一季度末，长城人寿也持股无锡银行8900万股，持股比例为4.14%。

险资重启“买买买”模式

“财大气粗”的险企在A股以及H股四处“围猎”，向来是市场关注的焦点。

据中保协官网显示，自2023年至今，共有四家险企举牌上市公司，除长城人寿外，还有阳光人寿以及“太保系”。

梳理上述险资举牌上市公司的过程，其主要是通过定增、二级市场买入等方式。

打响第一枪的阳光人寿，1月底，该险企认购首程控股配售股份2.53亿股，与公司的一致行动人阳光财险合并持有上市公司4.56亿股，占该上市公司总股本的6.05%，成功举牌。

“太保系”同样加入举牌之列。今年3月，中国太保控股子公司太保寿险买入光大环境H股股票6900万股触发举牌。本次举牌后，中国太保及其控股子公司共持有光大环境H股3.07亿股，占公司H股股本比例为5%。

相对于太保从二级市场增持，中国人寿则是通过定增万达信息巩固控股权。

2023年1月，中国人寿通过定增的方式掏出6亿元再度增持万达信息，此次交易完成后，国寿及其一致行动人持股比例由原来的18.17%增至20.32%。

在国寿的加持下，万达信息今年以来股价节节攀升，截至6月5日收盘，累计涨幅近71%。这也意味着，国寿的持仓市值较年初已“水涨船高”。

值得注意的是，相较于2023年，在资本市场跌宕起伏之际，2021年、2022年险资举牌的情况略显冷清。2021年仅有国寿集团举牌中国华融H股，2022年仅有两例险企主动举牌，“太保系”掏出超10亿元举牌天齐锂业H股，太平人寿则“扫货”工商银行，通过二级市场买入工商银行H股8300万股，涉及资金3.08亿港元。

而险资举牌的巅峰时刻则是在2015年，彼时险企“大杀四方”在这一年举牌近40次，也被贴上“野蛮人”的标签。

安邦保险最为活跃，2015年“安邦系”曾举牌万科A、金融街、同仁堂、金风科技等一众上市公司；刘益谦的国华人寿则大举进攻华鑫股份、新世界、东湖高新等上市公司；阳光人寿也参与这场轰轰烈烈的举牌混战，曾在2015年举牌承德露露、中青旅、凤竹纺织等上市公司。

不过，和2015年险企谋求控股权的野蛮举牌方式不同，如今险企更多的是投资上市公司以期获得比较好的财务回报。

当下，资本市场重回低估状态，险企加大权益类资产配置或成为主流，举牌事件在后期或许更为频繁。

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