一则《民事裁定书》宣告康美实业的破产，似乎也宣告了康美药业对"旧康美"时代的切割。

(资料图)

康美实业是原康美集团创始人马兴田控制康美药业的主体，也曾是康美药业的第一大股东，甚至截至4月7日仍持有公司7.23亿股，占公司总股本的5.21%。

有律师向财经网医药健康解读称，由于康美实业目前属于第二大股东，已经不是康美药业的控股公司，所以康美实业破产不会导致康美药业的实际控制人变更。而由于康美实业所持ST康美的股票基本被质押给银行等金融投资机构债权人，对方指出，这部分股权将会被依法拍卖，康美药业的持股5%以上股东存在变更情形。

康美实业破产可以看作是"康美造假"到"康美重组"的余波未了。

在2021年年底，历时3年的"造假案"结案，康美药业进行破产重整工作，广药集团旗下的广东神农氏成为为康美药业第一大股东，持股25.31%，随着康美实业走向破产，对于康美药业的影响如何？业内专家对财经网医药健康表示，随着康美实业破产，将进一步失去对上市公司康美药业的控制力和影响力，进一步的"去旧康美化"。

但是，值得注意的是，康美药业2022年业绩预亏公告已经发布，在逐渐走出昔日阴霾后，未来如何实现业绩盈利或许才是康美下一步急需考虑的问题。

"财务造假"余波——原控股股东破产

据ST康美公告显示，广东省揭阳市中级人民法院作出《民事裁定书》，宣告康美实业投资控股有限公司(以下简称康美实业)破产。

据天眼查信息显示，康美实业成立于1997年，位于广东省揭阳市，是一家以从事商务服务业为主的企业。目前马兴田仍然是康美药业的实控人和法人代表。

图片来源：康美实业股权穿透

康美实业是马兴田原控制康美药业的主体，也曾是康美药业的第一大股东，ST康美（康美药业）的2021年三季报仍然显示，康美实业持股约13.71亿股，持股比例达27.58%，为ST康美的第一大股东。而随着康美药业的重组，截至公告披露日，康美实业持股公司的比例已经降至5.21%，但仍是康美药业的第二大股东。

对于原第一大股东、现持股超5%，康美实业破产会否导致康美药业股权架构变动？广州仲裁委仲裁员、广东金桥百信律师事务所合伙人罗建欣告诉财经网医药健康，"由于康美实业属于第二大股东，已经不是康美药业的控股公司，所以康美实业破产不会导致康美药业的实际控制人变更。"

回顾这一系列事件的源头，2020年5月15日，康美药业公告收到中国证监会《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》，因在2016年至2018年期间连续3年有预谋、有组织、系统性实施财务造假约300亿元。

而彼时消息一出震惊资本市场，而最受伤的还是投资人。

近5.5万余名投资者向法院提起侵权诉讼。2021年4月，广州中院将该案件转为特别代表人诉讼，由中正中小投资者服务中心有限责任公司代理诉讼。这是2019年《新证券法》实施以来第一单特别代表诉讼人案件，最终，康美药业被判赔付投资人24.59亿元的罚款。

财经网医药健康在康美药业官网找到一条2021年底的公告，公告显示，根据公布投资者名单及金额，康美药业赔偿全体投资者现金约9.765亿元，股票约1.41亿股，信托收益权份额约7070万份。债权金额50万元以下的投资者共51730人，占比约99.41%。

根据重整计划，损失50万元以下部分的证券投资者，以现金一次性直接赔付；50万元以上部分投资者，以现金、债转股、信托权益等三种方式赔偿。现金将转至中国证券登记结算有限责任公司，再转至各投资者开户证券公司，最终分配至投资者资金账户。

据罗建欣告诉财经网医药健康，康美药业的投资人索赔已经判决生效，也已经全部执行到位了。"据我了解，在判决生效后，法院依据判决确定的赔偿额，直接转款到投资者股票绑定的银行账户。"

切割"旧康美"时代，下一步"业绩难题"

此次康美实业宣告破产，康美药业在公告中强调称，康美实业不是公司控股股东、实际控制人，此次被法院裁定破产，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，有利于公司控制权保持稳定，不会对公司经营活动产生影响。

现在康美药业的官网挂着一则标语"广药新康美，天下健康美"，康美药业似乎是在对"旧康美"时代进行切割。

2021年6月4日，康美药业被裁定重整，由广药集团、广东粤财等共同组成的广东神农氏企业管理合伙企业(有限合伙)出资54亿元，成为康美药业第一大股东，广药集团入主康美药业。2021年12月29日，揭阳市中级人民法院裁定康美药业重组计划执行完毕，终结破产重组计划执行完毕，全部债务100%清偿。广东神农氏成为康美药业新控股股东。

不过，值得一提的是，康美实业所持ST康美的股票基本被质押给银行等金融投资机构债权人，"康美实业破产，康美实业持有的康美药业股权将会被依法拍卖，因此，康美药业的持股5%以上股东存在变更情形"，罗建欣对财经网医药健康指出。

图片来源：康美药业股权架构图

随着破产重组、国资入主，康美药业彼时还迎来新任董事长赖志坚，信息显示，赖志坚长期在广药集团工作，涉及领域涵盖品牌营销、安全生产、技术质量等。

在2022年康美药业官方微信公众号的新春致辞中，赖志坚提及，要补充优化管理团队，深入聚焦中药饮片核心业务，拓展布局中医药全产业链；整合优势资源，顺利推进与广药集团协同联动，逐步恢复良性发展，持续提升公司经营能力和盈利水平，重新梳理康美药业全国中药饮片行业第一品牌的形象。

在海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东看来，"作为过去的实控人和第一大股东，康美实业的破产，将进一步失去对上市公司康美药业的控制力和影响力，进一步的‘去旧康美化’，有利于上市公司更彻底地变革重组，形成新的治理结构。"

如何实现"与广药集团协同联动"，财经网医药健康分别致信了康美药业与广药集团，但是截至发稿，尚未收到进一步的回复。

康美药业想要"大破大立"，和原来的"阴霾"告别，但是未来如何实现业绩盈利或许才是康美药业下一步急需考虑的问题。

日前，ST康美业绩预告显示，预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润﹣27.6亿元到﹣18.4亿元，与上年同期相比，将出现亏损。预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润﹣15.21亿元到﹣10.14元。ST康美解释为，业绩预亏的主要原因是涉诉事项和计提各类减值准备带来的影响。

不过，回看2021年，康美药业的业绩也并不理想。公司当年实现营收41.53亿元，同比下滑23.27%；归属于上市公司股东的净利润为79.18亿元，是营收的近两倍，这主要是得益于重整收益。

2021年年报显示，康美药业债务重组损益约175.83亿元。康美药业称，所确认债务重组收益对净利润、净资产及公司的持续经营能力产生积极的影响。报告期内，尽管归属于上市公司股东的净利润大幅增加，扣非后的净利润却依然处于亏损状态，为-79.68亿元。

而另一方面，深陷诉讼的不只是康美药业的原控股股东，财经网医药健康注意到，康美药业的子公司也于日前被申请破产清算。

康美药业公告披露，公司全资子公司普宁中药城收到揭阳中院《通知书》，深圳瑞恩环境艺术设计有限公司以普宁中药城无法清偿到期债务为由，向法院提出破产清算申请。

不过，在邓之东看来，随着广药入主或能为康美药业注入新的活力，或有利于增强上市公司经营稳定性，对于康美药业的市场关注度、市场预期以及品牌扩散或有增强作用，形成新的盈利增长点，或能提升康美的市场业绩和股价市值。

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