作者：马嘉悦

今年以来，多家头部量化私募传出了人事动荡的消息。量化私募往往用股权激励、高薪待遇等提高团队稳定性，但今年选择离职的人才很多已享有公司股权激励。究竟要拿什么留住核心人才，成为量化私募行业亟待解决的问题。

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人事动荡：核心人才出走

近日，量化私募圈一则"某头部量化股票团队集体出走"的消息备受关注。渠道人士透露，该消息或涉及千象资产、白鹭资管和天演资本3家百亿级私募。

对此，千象资产相关人士向渠道方解释称："春节后确实有一位研发人员离职，但是公司目前有50多位研发人员，策略部署、交易执行及仓位分配均由投资总监统筹，单一研发人员的离职对公司策略和业绩影响不大。"

白鹭资管表示，去年以来个别投研员工离职，离职的员工主要负责一些细分方向的研发，而且策略的所有代码归属于公司，由投资总监统一管理整合。因此，相关员工去年10月离职后，白鹭资管的实盘未受影响，产品均平稳运行。

留人之计：高薪与"走心"缺一不可

值得注意的是，量化私募留人大多依靠高薪待遇或股权激励，但多位出走的策略研发人员似乎"不吃这一套"。

天眼查数据显示，千象资产两位创始人马科超和陈斌持股比例均为35.01%，并列第一大股东，第三大股东宁波福象企业管理合伙企业（有限合伙）则是其员工持股平台，持股比例为9.99%。今年3月16日，宁波福象企业管理合伙企业（有限合伙）持股人进行变更，一位名叫"庞珏嗣"的自然人退出，据渠道人士透露，庞珏嗣是千象资产CTA策略人员。

无独有偶，白鹭资管的员工持股平台——丽水嘉庚投资合伙企业去年12月也发生了持股人变更，一位名为"姚沙"的自然人退出。

排排网财富研究部副总监刘有华认为，未来量化私募的竞争是人才之争、技术之争，要留住优秀的策略研发人才，管理人不仅要提供有竞争力的薪酬和股权激励，更要"走心"，关注人才的职业发展规划，提供顺畅的晋升路径，并营造和谐的工作氛围。

模式之争：PM制还是分工制

除了在"留人"上下功夫，在多位业内人士看来，如何将人才出走对产品策略、公司发展、投资人利益的影响降至最低，亦是量化私募的必答题。

鸣石基金认为，分工模式或是一种解决办法。分工制下，公司每个环节的员工只负责一个模块，单个人员或者团队的流动不会对整个投研流水线造成阻塞式的影响。

据悉，目前国内头部量化私募的管理模式可分为两种——PM制和分工制，其中PM制是指管理人旗下设置多个投资经理，除了共享基础设施，项目之间互不干扰。而分工制则是将策略的环节拆分，每个环节配备专业的投研人员。

一位百亿级量化私募人士表示："分工制在稳定性上占优，但PM制也可以通过薪资递延、严谨的竞业协议、留存PM核心策略代码等方式，降低人才流动造成的影响。这两种模式在海外均有成功的案例，最重要的是保证策略的稳定性。"

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