硅谷银行破产事件引发的风波有了新的进展。

今晨，九安医疗发布公告称其在硅谷银行的存款已可以全额使用，并未受到损失；另据多家媒体报道，硅谷银行已于当地时间3月13日早上恢复开门，各营业点前排满了来取款的客户；市场传出美联储预计在年底前降息50个基点……

(资料图)

但对于硅谷银行来说，其引发的"地震"余波或许仍需一定的时间才能彻底消化——美国银行股全线暴跌、多家银行股价触发熔断；目前多国政府已对硅谷银行危机蔓延采取了相关手段，在英国央行的促使下，汇丰已以1英镑的价格收购了硅谷银行英国子公司；德国联邦金融监管局已决意暂停硅谷银行在德国的分支机构业务。同时，德国、加拿大、印度、泰国、匈牙利等地官员、金融监管机构则表示，国内金融稳定不会受到破产事件波及，将进一步关注硅谷银行动态。

对于硅谷银行的危机会不会进一步扩散，专业人士指出，硅谷银行事件有其一定的个案性。但硅谷银行的债券投资损失应当形成某种警示，所有金融企业高管都要充分意识到债券投资的风险，加强自身对宏观经济周期的理解和判断能力。

举措初见成效 有企业称已获得全部存款

当地3月13日，据多家媒体报道硅谷银行各营业点已经恢复营业，并挤满了前来取款的客户。而这也是在硅谷银行经历暴雷挤兑、因"流动性不足"被监管部门关闭、遭美国联邦存款保险公司（FDIC）接手等一系列惊魂时刻后，对于储户传来最好的消息。

国内外亦有多家企业表示，在硅谷银行内存储的资金已经能够全额使用。其中，九安医疗发布公告称，公司在硅谷银行的存款已可以全额使用，并未受到损失。美国科技公司AXOGEN表示，存放在硅谷银行的800万美元现金已经可用，后期将在摩根大通开设账户进行运营。

而这也在一定程度上得益于美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）紧急推出的举措。

公开资料显示，当地时间3月12日，美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）在一份联合声明中表示，从当地时间3月13日开始，储户可以支取他们所有的资金，与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。

上述部门同时在声明中宣称，股东和某些无担保债务持有人将不受保护。高级管理层也被撤职。存款保险基金为支持未投保的存款人而遭受的任何损失，将根据法律要求通过对银行的特别评估来弥补。美联储将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有存款机构的需求。

与之类似的是，纽约州的SignatureBank周日同样被该州监管机构关闭，并认定它构成系统性风险，联邦机构将为其存款提供担保。美联储、财政部和FDIC在联合声明中宣布其所有存款人都将得到全额补偿，纳税人也不会承担任何损失。

当地时间3月13日，美国联邦存款保险公司发布的新声明披露了相关举措的最新进展，其表示将硅谷银行所有存款转移至具有过渡性质的银行（Bridge Bank）。硅谷银行新CEO也表示，公司照常营业并开展业务；在美国境内的业务照常开展，预计未来几天将恢复跨境交易；存款人可以全额支取资金，新的和现有存款都受到保护。

此外，美联储当地时间3月12日发布消息称，将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有储户的需求。

具体而言，额外的资金将通过创建一个新的银行定期融资计划(BTFP)提供，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供最长一年的贷款，以美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券及其他符合条件的资产作为抵押品。这些资产将按面值估价。

对此，美联储称，BTFP将成为高质量证券的另一个流动性来源，消除了一家机构在压力时期快速出售这些证券的需要。

另外，经美国财政部长批准，财政部将从外汇稳定基金中提供高达250亿美元作为BTFP的后盾，但美联储预计没有必要动用这些支持资金。

冲击余波未平 初创公司将受最大冲击

尽管对于储户而言，硅谷银行事件正在朝着好的方向发展，但不可否认的是，其对全球金融市场所带来的冲击仍需时间才能消散。

受硅谷银行破产影响，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）周一攀升，并创2022年以来新高。其中，美股银行股再度上演崩盘式下跌，多家银行股价触及熔断——美国阿莱恩斯西部银行一度暴跌超80%，第一共和银行停牌，开盘跌67%创纪录最大跌幅。截至美股收盘，第一共和银行跌61.83%，阿莱恩西部银行跌47.06%，夏威夷银行跌18.35%，嘉信理财跌11.57%，花旗跌7.45%，富国银行跌7.13%，美国银行跌5.81%。

硅谷银行破产的冲击波也传导至欧洲市场。欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌3.04%报14959.47点，法国CAC40指数跌2.9%报7011.5点，英国富时100指数跌2.58%报7548.63点。

而为应对硅谷银行破产风险蔓延至各国的可能性，多国监管层与金融机构火速反应，制定相应方案降低影响。

当地时间3月12日，英国财政部发表声明称，英国政府正加速制定解决方案，寻求避免或尽量减少硅谷银行倒闭事件对"英国一些最有前途公司"的损害。英国财政大臣亨特承诺将立即提出计划，确保硅谷银行英国客户的短期运营和现金流需求得到满足。

而在英国政府的促进下，该国硅谷银行子公司方面已经迅速找到了接盘方。3月13日，公开信息显示，汇丰银行以1英镑收购硅谷银行英国子公司。交易立即完成。截至3月10日，硅谷银行英国子公司拥有约55亿欧元的贷款和约67亿英镑的存款。据报道，汇丰方面计划向硅谷银行英国子公司（SVB UK）注入20亿英镑（约合24亿美元）流动资金，旨在确保后者业务照常运营。

此外，以色列证券监管机构警告企业称，如果硅谷银行关闭对业务产生了重大影响，就必须立即向当局报告。德国、印度、泰国、法国、匈牙利等地政府官员、央行则发声，硅谷银行事件不会对当地产生蔓延的风险，会密切关注硅谷银行的情况。

对于国内来说，受此次事件波及的影响面十分有限。

据财经网金融梳理，3月12日以来，国内陆续已有超20家上市公司发布公告或通过投资者平台回应硅谷银行倒闭事件是否会对公司发展带来影响。

目前诺亚控股、基石药业、嘉和生物、北海康成、云顶新耀等均表示存放于硅谷银行的现金比例较低，不足公司现金类资产的1%，或者是少量存款在FDIC承保金额内，对公司的营运影响甚微。贝康医疗、微创医疗、歌礼制药等更是指出，未曾与美国硅谷银行或其关联公司发生过业务合作，未在硅谷银行或其关联公司有任何存款。

另据康龙化成、九安医疗最新的公告显示，其在硅谷银行的存款均已可以全部转出，对公司的业务经营不构成任何影响。

但对于全球范围而言来说，不可忽视的仍是初创企业所要面临的巨大冲击。

"硅谷银行倒闭可能会毁掉整整一代初创公司，40000家硅谷银行的小企业储户中30%将无法在未来30天内发放工资。"美国创业企业孵化器Y Combinator首席执行官在推特上表示。

"本轮倒闭危机，首当其冲受到影响的是全球科创企业，毕竟硅谷银行的主营业务和主要客户就是中小高科技企业"甬兴证券总裁副许维鸿指出："这次2000亿美元资产负债表规模的硅谷银行倒闭，有大量中小科技企业的现金流很可能中断，给本就遭遇业绩下滑、大规模裁员的硅谷造成重大打击。"

许维鸿同时认为，美国的银行股价面临进一步下跌的风险，美国金融市场或将出现又一轮财富蒸发。硅谷银行倒闭的最直接诱因，是其债券投资组合的价值损失，这是美联储过去一年多来过快、过大幅度加息造成的。类似的美元债券投资策略广泛存在于美国各大银行、基金管理公司，市场担心一旦出现类似硅谷银行的挤兑，会有更多银行破产。即便是规模更大、准备金更足的大银行，至少其2022财年的业绩会遭显著削减，其股价必然进一步下跌。

三重因素催生"黑天鹅" 全球金融机构应当吸取经验

"硅谷银行破产危机也是对美国激进加息举措的一个警示"CBD发展研究基地首席专家、首都经济贸易大学金融学院教授高杰英表示。

针对硅谷银行本轮危机的产生原因，中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平认为关键在于美联储激进加息造成宏观流动性变动，与硅谷银行资产负债管理的滞后性、资产负债表的脆弱性相遇。

"硅谷银行的资产负债表打上了科创金融的烙印。货币政策宽松时，科创企业融资相对容易，并将大量资金存入硅谷银行。硅谷银行配置了大量的持有至到期的固定收益资产。随着美联储激进加息的展开，科创企业融资不足，并开始从硅谷银行大量提现，这是流动性缺口形成的原因"杨海平分析称："为了填充流动性缺口，硅谷银行不得不出售其资产组合，但由于此时利率已经处于高位，资产出售形成了较大损失。此后，硅谷银行向市场推出了再融资计划。市场对其流动性不足的担忧加剧，形成了更多存款提现和做空等行为，最终导致流动性危机爆发。"

高杰英对财经网金融表示，另一个重要的因素是，十多年的长期趋势和国债无风险理念在2022年发生骤然改变。"2022年美国十年期国债收益率从年初的1.5%最高升至4.34%，以久期10年计算，债券价格下跌幅度能达到28.4%。硅谷银行未能有效应对，持有美债资产账面损失，同时其负债端客户结构调整，从而形成了流动性危机，被挤兑破产"其说道。

"此外，硅谷银行将2020年以来美联储QE下的低成本资金配置到风险校对较小的美债和MBS,表明其风险偏好程度不高，并且当时市场预期美债和MBS的市场流动性较好，随时可以无损变现。但是美国国债风险集聚上升导致投资损失。而做空机构做空股票进一步放大了风险，从而形成挤兑。"高杰英进一步解释称："硅谷银行新增资金用于贷款比例较少的另一个原因在于，加息导致美国成长股暴跌、大型互联网企业纷纷裁员，创新经济发展受到严重影响，从而对利率上涨后的资金需求大幅下降。"

另外，在硅谷银行事件发酵的过程中，市场关注的重点之一在于，硅谷银行倒闭是否会成为另一个雷曼事件，以及产生的冲击是否会波及全球金融体系。

对此，国内外多方机构认为，类似的情况很难出现，但对于美联储后续的宏观政策或许会有所影响。高盛预计，美联储短期内或将暂停加息，另有市场消息显示，美联储利率掉期预计美联储将在年底前降息50个基点。

资深金融监管政策专家周毅钦指出，对于硅谷银行这次的处置有其一定的个案性。其一，硅谷银行是美国资产排名第16的银行，其储户中有大量的优质科创企业，其二，硅谷银行此次的危机基本上还是一个利率快速上升导致的市场风险叠加流动性挤兑危机，并不是信用风险暴雷事件，所以拿时间换空间，只要给予一定的流动性补偿，其底层大量的债券正常到期是有望回补的。这也是为什么美国官方愿意扮演最终贷款人、全额接盘的主要原因。

"估计这次处置完毕后，最终官方是能够全身而退的。而其他的小银行，将受益于这次新推出的BTFP计划，如果本身的底层资产质量尚可，应该还是有希望能够渡过这次危机的。"他表示。

杨海平也认为，从目前情况看，美联储和美国财政部正在采取积极措施，阻断恐慌情绪蔓延，这些积极措施能够避免风险的进一步传染，硅谷银行事件还不至于成为另一个雷曼时刻。

山金实业贵金属产业部总经理蒋舒同样认为，硅谷银行的倒闭固然与美联储加息周期直接相关，但是倒闭的根源在于银行机构资产负债的期限错配。目前来看，硅谷银行倒闭本身不会形成类似于雷曼破产那样的金融海啸。

同时，蒋舒认为，硅谷银行事件对于美联储货币政策和市场预期并非没有影响。一方面，由于美国通胀虽然下降但是绝对水平仍较高，因此在没有硅谷银行事件之前美联储有可能会加息50个基点以抗通胀，但是硅谷银行事件后，美联储会可能会更为谨慎，并在抗通胀和稳市场之间艰难地平衡。

"另一方面，自从美联储去年连续大幅加息后，市场始终存在美国金融体系能否承受如此力度加息的担忧，而硅谷银行恰恰成为证实这种担忧的第一个实例。即使硅谷银行事件逐步平息,但市场始终会担忧下一个硅谷银行事件何时来袭，这会加剧市场悲观情绪，反过来又会牵制美联储的货币政策，令美联储加息更加谨慎。"他说道。

北京福盛德咨询宏观经济研究员冯默涵认为，预计美联储将尽快评估金融体系的稳定性，放缓加息节奏，如果金融系统出现行业风险，会由加息周期转入降息周期。

"整体看，中美银行业底层资产不同，中美货币周期所处阶段不同，中国银行业所受冲击有限，但这是在美国不发生大的金融动荡的情况下，如果美联储继续提高利率或者风险处置不当，将导致银行体系风险超过临界点，引发全球范围的经济动荡"冯默涵称。

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