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近几年，市场风格切换剧烈，热点行业轮动迅速，连续跑赢市场并保持"长胜"并非易事。景顺长城股票投资部总监、基金经理韩文强，凭借对于宏观经济及行业趋势的深度把握，自上而下在震荡中捕捉上涨机遇。数据显示，景顺长城中国回报自韩文强2019年10月管理以来，每年度均取得正收益，2020年-2022年各年度业绩分别为43.59%、0.61%、2.84%，同期沪深300指数分别为27.21%、-5.20%、-21.63%(数据来源：基金定期报告，同期基准收益分别为：3.63%、3.50%、3.38%。)据了解，拟由韩文强管理的权益新基——景顺长城致远混合(A类/017860，C类/017861)于2月6日重磅发行，延续其自上而下的投资框架和理念，有望打造又一投资精品。

众所周知，景顺长城云集了众多风格稳定而独具特色的基金经理，韩文强正是又一佳例。与大部分注重"自下而上"的基金经理不同，韩文强在多年实战中打磨出一套自上而下的投资理念。资料显示，韩文强曾在保险公司担任研究员、投资经理，得益于险资对绝对收益的追求，使得韩文强形成了严控回撤、追求绝对收益的投资风格，并练就出了自上而下把握趋势的能力，能够根据市场变化，灵活进行风格切换、行业配置，并通过对市场的研判适时调整仓位，力求获得长期稳健的回报。

宏观层面，韩文强基于流动性、经济指标等维度自上而下判断投资时钟，进而决定投资策略。上升市时，采取进攻策略，积极把握投资机遇；在下跌市时，则采取防守策略，力求守住收益。具体到选股阶段，韩文强重视估值和确定性，主要投资成长期行业和出清以后的龙头企业，并通过长期持有，耐心等待景气度抬升。在他看来，基于供给侧出清后，优质龙头将迎来估值与盈利的双重提升。翻看景顺长城中国回报定期报告可以发现，近两年，韩文强一直以防守策略为主，持仓风格偏价值，重点配置房地产、银行、建筑材料等低估值且与经济相关性较高的板块，并密切跟踪持仓，采取"去弱留强"的调仓策略，以严控回撤风险，长期积累可观的超额收益。(资料来源：基金定期报告)

从管理基金的业绩表现来看，韩文强的投资理念和投资策略的有效性得到了市场的验证。聚焦刚刚过去的2022年，市场深幅调整，上证指数、深证成指分别下跌-15.13%、-25.86%，而景顺长城中国回报逆势上涨2.84%。值得一提的是，过去三年，市场表现极致，该基金却在不同市场环境下斩获显著的超额收益。数据显示，截至2022年末，韩文强管理景顺长城中国回报以来，累计回报65.98%(同期业绩基准涨幅14.52%)，获得了51.46%的超额收益。同时，自韩文强管理以来，景顺长城中国回报最大回撤为-22.10%，低于沪深300同期最大回撤-39.59%，展现出较强的风险控制能力。(数据来源：基金定期报告，Wind；截至2022.12.31)

展望2023年，韩文强认为，未来一段时间，稳经济的预期有望逐步落地，对应资金流入实体，股市资金流入实体对应板块。在这个过程中，看好经历供给侧出清的优质地产股、处在新一轮上行周期起点的造船行业以及受地产危机倒逼供给侧出清的功能性建材等行业的投资机会；此外，中药创新的细分领域以及自主可控方向的计算机、半导体等方向也值得期待。据了解，于2月6日正式发行的景顺长城致远混合，将延续韩文强自上而下的投资理念，顺应趋势，积极把握以上行业的投资机会。在建仓节奏上，新基金将充分利用2月春季躁动行情，随后根据上市公司一季报披露情况灵活调整仓位。同时以不超50%的股票资产，低位布局A股稀缺的港股特色标的，力求为组合贡献长期稳健回报。

注：基金有风险，投资需谨慎。景顺长城致远混合晨星风险评级为中高风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

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