每经记者 张祎赵景致每经编辑 廖丹

1月17日，《每日经济新闻》记者从普益标准获悉，据其最新统计，在多重因素影响下，2022年4季度，银行理财市场存续规模大幅下降，从2022年3季度的28.96万亿元降至26.65万亿元，环比降幅达7.96%，降幅规模超2万亿元。

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"银行理财存续规模下降主要来自于个人理财存续规模的大幅下跌。"普益标准最新发布的一期银行理财发展简报显示，2022年4季度，个人理财存续规模下降约1.9万亿元。

该简报指出，2022年11月以来，理财产品净值出现大幅波动，随着恐慌情绪迅速在投资者间蔓延，市场出现"踩踏式"赎回现象，并以此转向流动性和安全性更高的现金管理类理财或银行存款。

值得一提的是，每经记者注意到，为吸引个人理财投资者，低风险、低波动理财产品近期正被理财机构主推，理财新发产品朝更稳定的产品类型倾斜，如摊余成本法估值理财产品、偏存款类理财产品及现金管理类理财产品。

个人理财存续规模环比下降约1.9万亿元

随着资管新规过渡期正式结束，2022年的银行理财市场走向了全面净值化。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》，截至2022年6月底，净值型理财产品存续规模为27.72万亿元，占比达到95.09%。

在只涵盖净值型产品的统计口径下，普益标准统计数据显示，截至2022年4季度，银行理财存续规模约为26.65万亿元，与2022年3季度相比，存续规模下降超2万亿元，并回落至2022年1季度水平。

值得注意的是，总体来看，相比2022年3季度，2022年4季度个人理财存续规模下降约1.9万亿元，而机构与同业理财存续规模下降约0.4万亿元，后者不足前者的四分之一。

普益标准分析称，存续规模下降，主要源于赎回潮及产品到期两方面原因：

一是2022年11月以来市场利率上行，债券价格下跌，导致部分银行理财产品出现净值回撤乃至发生"破净"现象，个人投资者恐慌情绪加剧，并大幅赎回开放式理财产品；

二是2022年12月，封闭式产品到期规模增加，对银行理财存续规模也产生了一定的冲击。

普益标准表示，由于固定收益类理财底层资产主要配置债券等固收资产，受2022年4季度债市波动影响，该类型理财大部分出现净值下跌现象，导致投资者大量赎回，并以此转向流动性和安全性更高的现金管理类理财或银行存款，这可能也是导致4季度居民存款大幅增加的原因之一。

近10%机构理财规模逆势增长

从机构结构看，全国性理财公司理财存续规模出现了明显下滑。

据普益标准统计，2022年4季度，全国性银行及其理财子公司的理财存续规模环比下降超1.8万亿元。与此同时，城商行与农村金融机构（含理财子公司）的理财存续规模下降约5000亿元，下降幅度相对有限。

不过，根据普益标准调研统计，在理财存续规模整体下降的背景下，仍有近10%的机构实现了理财规模的逆势增长，增长规模合计超1000亿元。

具体来看，在调研的130余家机构中，有14家机构管理规模逆势增长，平均增长规模为74.60亿元。

普益标准分析指出，上述机构之所以出现理财存续规模的逆势上升，主要源于这些机构紧跟市场需求变化，加大现金管理类产品布局，大幅收缩了固收类、混合类产品规模。

从整体市场看，2022年4季度，固定收益类理财存续规模约11.1万亿元，相比3季度的13.4万亿下降近2.3万亿元；与此同时，具有避险属性的现金管理类理财产品存续规模逆势上升14.38%至5.99万亿元，相比3季度增加7500亿元。

调研数据显示，理财规模逆势增长的机构现金管理类产品规模增长约2700亿元，环比增长高达33.58%；固收类、混合类产品规模分别下降约1400亿元、200亿元，环比下降幅度分别为6.7%、23.68%。

普益标准还发现，在理财市场存续规模大幅下降的背景下，逆势增长的理财机构更侧重于布局个人理财。从客户类别来看，这部分理财机构对客户类型的调整幅度较大，其中针对个人投资者的理财产品规模增长1446.95亿元，针对机构和同业的理财产品规模则下降402.56亿元。

目前机构主推低波动理财产品

经过2022年的市场调整，银行理财有何新变化？

每经记者从理财市场了解到，为吸引风险偏好较低的个人理财投资者，目前理财产品的确向着更稳定的类型倾斜，摊余成本法估值理财产品、存款类理财产品以及现金管理类理财产品被理财机构主推。

以中信理财为例，其推出的某固定收益类净值型产品，业绩比较基准为4.00%，投资周期一年，风险等级PR2，底仓主要投资优质非标、银行间短融中票、PPN、交易所非公开公司债等信用债品种和少量同业存单。

此外，多家理财公司均相继发布产品公告，新增以摊余成本法对产品进行估值的理财产品。每经记者注意到，有的理财机构推出的该类"低波"产品不久便售罄。

此外，为避免产品净值较大幅度波动，理财机构以及理财经理近期也在开始大力推行偏存款类理财。

央行数据显示，2022年，我国住户存款增加17.84万亿元，创近年新高。

存款类产品成为低风险偏好投资者的最佳选择。对于个人来讲，我国的存款种类多种多样，利率、期限、起存金额也各有不同，但存款利率较低。为了满足部分投资者既想要收益比存款略好、又想要波动比较小的投资需求，有的理财公司推出了主投存款的理财产品。

此外，对于低风险偏好的投资者，流动性和安全性相对更高的现金管理类产品也受到理财经理的推荐。近日，在营业网点走访时，有银行工作人员就向每经记者表示，如果追求稳定，可以选择"T+1"的现金管理类产品，不但灵活，而且每天有利息结算。

标签： 银行理财 现金管理 摊余成本