2022年，在煤价高位运行的背景下，煤炭行业整体维持高盈利水平。

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1月16日，千亿动力煤龙头陕西煤业(601225.SH)发布业绩预告，公司预计2022年净利润为340亿元到362亿元，同比增加58%到68%。

对于业绩增长，陕西煤业称，一是2022年度受市场供求关系影响，煤炭价格高位运行，公司煤炭售价同比大幅上涨；二是隆基绿能会计核算方法变更以及处置部分隆基绿能股份获得投资收益；三是2022年同一控制下收购陕西彬长矿业集团有限公司（以下简称"彬长集团"），该公司业绩比上年大幅增加。

中泰证券此前测算，19家上市公司2022年前三季度煤炭的平均销售价格为844.3元/吨，同比上涨26%。

广发证券研报指出，港口动力煤价2022年均价较2021年上涨20%，陕西主流煤种价格涨幅也在20-30%。展望2023-2025年，由于需求韧性和供给端释放，行业总体处于供需基本平衡，动力煤价格有望中高位震荡。

据中国煤炭工业协会统计与信息部初步统计，2022年国内煤炭总产量约44.5亿吨，同比增长8%，全年实现增产煤炭3.2亿吨。

陕西煤业主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。在做优做强主业的同时，公司还布局新能源、新材料、新经济等行业优质资产，介入新兴产业赛道，探索培育第二增长曲线。

早在2017年，陕西煤业就通过"西部信托·陕煤-朱雀产业投资单一资金信托"获得隆基绿能4.99%股份；并于2018、2019年持续加码，至2020年7月，陕西煤业直接和间接持有隆基8.69%股份。

但今年以来，陕西煤业多次减持隆基绿能，截至目前，仅持股1.89%。

而为陕西煤业作出业绩贡献的彬长集团于去年10月被陕西煤业收购，收购价格143.16亿元。

彬长集团于2002年11月成立，主要从事矿井建设及煤炭采掘、洗选和销售，配套铁路、电厂等基础设施投资建设与管理运营等。

2021年度，彬长集团营业收入为36.99亿元，利润总额为4.34亿元；2022年1-7月，彬长集团营业收入为35.96亿元，利润总额为12.27亿元。

二级市场上，陕西煤业股价自2018年四季度启动以来已经走牛四年，并于2022年9月触及历史高点25.27元/股，此后股价有所回调。截至1月16日收盘，公司股价报19.62元/股，总市值1902.16亿元。

"中长期看，陕西煤业后备资源优势丰富，除拟开发建设的小壕兔矿区外集团尚有曹家滩、尔林兔等优质资源，预计中长期有望进一步提升公司的盈利能力和资产规模。参考可比公司估值，给予公司23年8倍PE，对应合理价值27.5元/股。"广发证券研究员安鹏认为。

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