1月5日，振华新材(688707. SH)披露2022年成绩单，公司预计2022年实现归母净利润12.2亿元到13亿元，同比增加195.70%到215.09%。

根据振华新材此前披露的2022年三季报，公司前三季度实现净利润10.06亿元，同比增长286.18%。依此计算，振华新材第四季度净利润预计为2.14亿元到2.94亿元，同比增长40.79%到93.42%。

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对于去年业绩大幅预增，振华新材表示，报告期内，新能源汽车动力电池市场快速增长，下游客户对公司三元正极材料产品需求旺盛，且公司义龙二期2万吨/年锂离子电池正极材料项目运行投产，产能规模得以有效提升，产销量同比实现大幅增长。

同时，公司产能利用率高位运行，规模效应释放带动生产制造环节的降本增效。前期原材料端的采购布局得当，原材料成本控制有效，有效提升公司盈利能力。

新产品研发及产业化方面，振华新材高镍、中高镍低钴产品开始大批量出货，超高镍9 系三元材料、钠离子电池正极材料市场推广应用进展顺利，已实现十吨级销售。

值得一提的是，业绩预告披露当日，振华新材发生了1笔大宗交易，总成交30万股，成交金额1324.8万元，成交价44.16元，为机构账户买入。5日收盘报价44.83元/股，涨幅2.59%。

正极材料是电池原材料中占比最大，也是对电池性能影响最突出的环节。

振华新材成立于2004年，并在2021年9月登陆科创板。自成立以来，公司就专注锂电正极材料的研发，主要提供新能源汽车、3C 消费电子所用的锂离子电池正极材料。

2009年，公司推出首代一次颗粒大单晶NCM523产品，于2014年较早在新能源汽车上批量应用。后续又于2016年及2017年推出第二、第三代大单晶5系中镍产品。2018年起，振华新材顺应高镍趋势，先后开发出一次颗粒大单晶中高镍低钴6系及高镍低钴8系产品。

不过，国泰君安证券指出，国内真正能够实现高镍三元材料批量出货的企业并不多，容百科技高镍产量占比70%左右，处于高镍三元行业龙头地位，巴莫、贝特瑞与邦普则处于行业第二梯队，当升科技、长远锂科、杉杉股份、振华新材等企业距离TOP4都有一定的差距，处于行业第三梯队。

从产能来看，各大三元正极材料公司规划产能增势迅猛。

据公开公告，容百科技现有产能及在建筹建的三元正极材料产能合计60万吨/年，巴莫科技现有及在建、筹建的产能合计20.60万吨，当升科技12万吨自有产能，且还拥有外协产能；长远锂科拥有18万吨现有及在建、筹建的自有产能，亦拥有外协产能；厦钨新能现有+扩建产能共计24.4万吨，此外南通瑞翔、杉杉能源、贝瑞特等也在疯狂加码三元正极材料领域。

这也引发了业内对产能过剩的担忧。

2022年11月，振华新材在接受机构调研时表示，"公司所处行业正在快速发展，由于各类资源的涌入，正极材料厂商扩产，供给增加，但所谓过剩是一种结构性过剩。因为下游客户需求在增加的同时，对产品的各种技术细节要求也越来越高，好的产品仍然会占有一定的市场份额。截至目前，公司的销售仍受限于产能不足。"

特亿阳光总裁祁海珅认为，三元电池迭代较快，分为单晶、多晶，还有高镍、中镍、低钴等多种技术路线，厂商还是需要抱团取暖，向宁德时代、特斯拉等下游头部企业的需求靠拢，需要形成产业规模，避免单打独斗，比如上下游企业间战略合作等，在上下游认证周期等方面都可以处于有利地位。

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