作者：马嘉悦

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经历了2022年跌宕起伏的行情后，机构逐步加快进攻节奏，以较高仓位迎接2023年。

最新数据显示，截至2022年末，私募整体仓位升至八成以上，偏股主动型公募基金仓位也保持八成以上。展望2023年，多位业内人士表示，随着经济逐步复苏，美联储加息进入尾声，2023年资本市场充满结构性机会，后续投资将兼顾成长与价值。

机构增强进攻性

站在2023年的起点，机构仓位愈发积极。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数月度报告显示，截至2022年末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为81%，较2022年11月底提升1个百分点。

具体来看，截至2022年末，仓位在五成及以上的私募基金占比99%，与2022年11月底持平。仓位在80%以上（不含满仓）区间的私募占比为68%，环比上涨9个百分点。

投资策略方面，多位私募基金经理计划在今年1月提高进攻性。根据上述报告，1月共计40%的基金经理打算增仓，环比上涨8个百分点，同时50%的基金经理打算维持仓位不变。

上海证券报记者近日采访获悉，诸多擅长大类资产配置的机构也提高了权益资产的配置比例。

北京一家百亿级私募透露："随着宏观环境持续改善，股市将进入一段机会丰富的时期，公司2022年末权益仓位升至八成以上，后续仍将积极把握结构性机会。"

竹润投资也透露："2022年12月下旬以来，公司部分组合在权益资产的配置比例提升至10%以上。"

从公募基金来看，据信达证券测算，截至2022 年12 月30 日，偏股主动型基金的平均仓位为83.83%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.23%，偏股混合型基金的平均仓位约83.85%，配置型基金的平均仓位约81.47%。

乐观看待2023年市场行情

机构高仓位应战2023年的背后，是对市场相对乐观的预期。

岁末年初，市场情绪有所回暖，增量资金陆续进场。据私募排排网统计，2022年12月共计成立3096只私募证券产品，相比2022年11月的2433只大幅增长27%。

清和泉资本董事长刘青山分析称，2023年A股有望迎来了四大转机：一是国内疫情防控政策持续优化，二是全国多地陆续优化调整房地产政策，三是海外通胀拐点出现，四是美联储加息逐步进入尾声，后续随着通胀的回落和经济压力加大，预计2023年上半年美联储有望暂停加息。在此背景下，2023年A股有望迎来估值修复。

竹润投资认为，2023年中国国内需求释放空间较大，政策发力空间也较为充足，2023年市场风险偏好大概率会处在较高水平，后续权益资产的上行空间值得期待。

均衡配置成共识

对于2023年的投资布局，部分机构透露了后续加仓方向。

"2023年A股市场可能呈现成长与价值交替上涨的行情。"相聚资本表示，经济逐步修复显而易见利好价值股，但2023年随着市场信心逐步回暖，外资回流A股，去年8月以来表现大幅落后于价值蓝筹板块的成长板块，有望在增量市场中充分体现其低估值优势。因此，公司组合配置中既会包括"新半军"等成长股，也会增加受益于经济复苏的消费板块，成长与价值风格均衡布局。

清和泉资本也坦言，2023年上半年消费链和地产链机会更多，下半年安全主题机会有望扩散，因此组合配置会相对均衡：随着市场对于经济和消费复苏的信心逐渐增强，将逐渐布局消费复苏中有确定性逻辑的板块，如社服、餐饮、白酒、啤酒等；在房地产行业压制因素逐步缓解过程中，建材板块有望迎来业绩和估值的双重提升，值得关注；2023年储能产业链有望充分受益于碳酸锂、硅料等上游材料的降价，盈利状况有望显著好转。

据信达证券测算，2022年12月26日至12月30日，主动偏股型基金配置比例上调较多的行业主要有医药、农林牧渔、电力及公用事业、国防军工等板块。

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