证监会日前宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资，涉房企业再融资通道时隔四年再次打开。截至12月5日晚间，已有近20家上市房企发布再融资计划。

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业内人士表示，随着信贷、债券、股权"三箭"相继发力，预售资金监管优化以及"保交楼"资金持续落地，地产行业信心有望加速修复，房企信用风险有望得到显著改善。

再融资提速

11月28日，证监会表示，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘，"第三支箭"正式落地。

12月5日，招商蛇口公告称，拟发行股份购买资产并募集配套资金，拟购买的资产包括其两年前曾主动终止收购的深圳市南油(集团)有限公司24%股权等资产。值得一提的是，招商蛇口也是证监会重启配套融资后首个用于并购的企业。

同日，华发股份2022年度非公开发行A股股票预案，预计非公开发行股票数量合计不超过63500万股，拟募集资金总额不超过60亿元。嘉凯城方面，预计非公开发行股票53927万股，募资总额不超过10.24亿元。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，资本市场再融资的放开将有效缓解房企的资金链压力。他表示，股权融资与债权融资相比，募得资金的同时也不用担心偿债压力，不仅不会影响房企"三条红线"指标，通过加大资本金还有利于"三条红线"指标中扣预收后资产负债率及净负债率的优化，改善房企的资产负债表情况。

12月1日晚间，华夏幸福发布公告称，公司拟筹划非公开发行股票。华夏幸福表示，为满足公司业务发展需要，优化资本结构，稳定财务状况，进一步推动公司债务风险化解工作，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于与"保交楼、保民生"相关的房地产项目，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。

多渠道资金持续发力

至此，信贷、债券、股权支持政策实现"三箭齐发"，房企融资环境显著改善，行业纾困与并购整合有望实质性提速。

交易商协会也于上个月表示，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具("第二支箭")，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计规模2500亿元，后续可视情况进一步扩容。

"第一支箭"也再度出手。11月21日召开的全国性商业银行信贷工作座谈会指出，保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。

同时，继8月政策性银行提供2000亿元全国性"保交楼"专项借款基础上，人民银行将面向6家商业银行推出2000亿元"保交楼"贷款支持计划，以鼓励其支持"保交楼"工作。

除了供给端的资金支持外，占有房企较大比例自有资金的预售资金监管政策也有微调。11月14日晚间，银保监会、住建部、中国人民银行联合发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，允许商业银行在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。

CRIC房地产研究中心研究员朱一鸣表示，8月至今，房地产融资"开闸"，释放流动性，直接支持房地产资金规模超过万亿元。"为加快风险出清，10月底以来，监管层不断加强对民营房企融资的支持力度，民营房企的生存环境持续改善。"

国金证券分析师杜昊旻表示，房企融资渠道的打开，有助于缓解部分房企面临的流动性风险，改善房企信用风险，对于增强市场对房地产行业的信心有重要作用。而房企流动性的改善与市场信心的提升，也有助于"保交楼"政策的持续推进。

市场信心得到提振

业内人士表示，虽然房地产行业风险仍未完全出清，但随着相关政策加速落地，房地产行业预期明显好转，市场信心逐步恢复。

"11月‘三箭齐发’，已经基本形成了供给端支持政策的基本框架。央国企和优质民营房企充分受益，提振行业信心和预期。"杜昊旻说。

同策研究院分析师肖云祥表示，房企贷款融资、债券融资、股权融资等主要的融资渠道均得到监管层政策面的支持。对于房地产行业而言是传递出了非常重要的实质性利好信息，有利于打通房企在融资政策面的阻碍，也有利于行业信心的重塑。

肖云祥指出，目前一系列政策指向房企融资供给层，但市场端、企业端、宏观经济以及特殊事件因素等都会对房地产企业造成影响。因此，整个行业的复苏还需要时间、多个环节、多方的努力。

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