欣旺达拆分动力电池业务上市的事情眉目日渐清晰。

9月1日，欣旺达公告，发行境外全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市事项获得中国证监会批复。

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根据该批复，中国证监会核准公司发行全球存托凭证所对应的新增A股基础股票不超过1.72亿股，按照公司确定的转换比例计算，对应的GDR不超过3437.25万份。转换比例调整的，GDR发行数量可相应调整。完成本次发行后，公司可到瑞士证券交易所上市。

IPG中国首席经济学家柏文喜对财经网表示，瑞士交易所是欧洲老牌交易所之一，无论流动性还是融资能力都不错，近年来才逐步引起国内企业的重视。此次欣旺达选择瑞士交易所可能旨在除了规避赴港、赴美上市较强的市场竞争之外，规避赴美上市的中概股风险也可能是其考虑的重要因素。

"发行GDR实际上也是企业跨境上市的一种代表性方式，只不过将股票转为特定的存托凭证并以存托凭证在交易所进行交易，以及享有同等的股东权益。"柏文喜补充道。

此前有媒体报道，承载欣旺达动力电池业务的欣旺达电动汽车电池有限公司（简称"欣旺达EVB"）从去年末就启动了分拆上市计划，将作为独立公司主体上市，预计2023-2024年提交IPO。

日前，欣旺达EVB还宣布完成80亿元A轮融资，投后估值约为300亿元，博华资本、深创投、源码资本和国家绿色发展基金联合领投。

据悉，欣旺达EVB此轮融资份额争抢激烈，最终融资金额已超过最初计划，VC/PE抢滩动力电池产业，产业热度可见一斑。

有分析认为，欣旺达目前营收占比侧重于消费电子业务，而无论是前述80亿元融资，还是此前"蔚小理"等车企联合对欣旺达的投资，都是冲电池业务，欣旺达业务拆分也是明智之举。此外，发家于消费电子的欣旺达，在动力电池方面的布局还远落后于比亚迪等头部企业，独立上市也有利于动力电池业务更加自主发展。

欣旺达最早以消费电子业务为主，给苹果、飞利浦等供应过锂电模组，2008年开始布局动力电池，2014年通过收购东莞锂威51％的股权，实现锂电电芯领域的自主生产布局，同年欣旺达EVB成立。

2021年以来，欣旺达汽车动力电池势头突然迅猛，并成为欣旺达增速最快的业务板块之一。

2022年上半年，欣旺达实现营收217.18亿元，同比增加38.49%；归母净利润3.72亿元，同比下降39.72%。其中，电动汽车类电池业务营收42亿元，同比增长631.92%。且毛利率同比增长2.37%，是唯二毛利率同比保持正向增长的业务之一。

2020年中国动力电池装车量排名中，欣旺达还没有姓名，但2021年欣旺达以2.06 GWh的动力电池装车量在国内排名第十。今年上半年，欣旺达排名一度挤进国内前五，全球前十。

高速增长之下，欣旺达已经成功打入车企的电池供应商名单。目前，欣旺达已经与小鹏、雷诺、日产、吉利、东风、广汽、上汽通用五菱、上汽乘用车等车企达成合作。

产能方面，今年欣旺达落子浙江兰溪、广东珠海和四川什邡三座电池生产基地。截至目前，欣旺达共落子珠海、惠州、南京、南昌、枣庄、什邡六大动力电池生产基地，合计总投资达770亿元，将新增产能160GWh，已超过2025年140 GWh的产能规划。

汽车应用方面，欣旺达提供的纯电动汽车快充2C及超级快充4C电池产品，可适配800V高压及400V系统，获得国内众多车企认可；混合动力汽车电池产品与国内大部分客户展开合作，并已开始批量交付；快充产品已获得多家头部客户的车型定点。储能应用方面，在便携式、户用家储和电力储能全面布局。

方正证券认为，欣旺达在混合动力汽车市场有望成为行业龙头，纯电动汽车和储能市场有望快速突破。

亦有分析指出，随着动力电池日渐激烈的角力，欣旺达未来还将面临产能和技术两大方面的挑战。

此外，国盛证券认为，欣旺达消费类电芯业务的生产规模逐步扩大，稼动率稳步提升，随着自供比例的提升，将有效提升产品附加值，提高公司整体的盈利能力。

中泰证券此前曾预计，2022-2024年欣旺达归母净利润为10亿元、25亿元、33亿元，对应市盈率为51倍、21倍、16倍。

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