钱晓睿/文

随着中信银行分红派息公告的发布，2021年度A股上市银行分红大戏即将进入尾声。截至目前，已有39家银行正式实施分红方案，合计5477亿元（含税，下同）的现金分红陆续发放至股东的"腰包"。

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据wind数据显示，2021年度共有40家上市银行披露分红预案，仅有2家不参与分红，计划分红总额达5491亿元，相较于2020年度的4892亿元增长超12%。

股息率方面表现尤为亮眼，以去年12月31日收盘价计算，有17家银行的股息率超过5%，4家银行股息率达7%以上，平均股息率为4.7%，已经超过同期银行理财收益率。

业内专家指出，受宏观经济环境持续修复、盈利模式优化等影响，上市银行营业收入将保持稳健，盈利水平有望实现高基数下的常态化增长，因此，多数上市银行有望继续保持较高的股息率和分红率。

2021年度上市银行分红倒计时 现金红包将发放近5500亿元

近两周来，A股上市银行集中披露2021年度分红派息实施公告，截至7月21日，已经有39家银行实施分红方案，预计到7月底40家银行股东将悉数收到"现金红包"。

据wind数据显示，2021年度，共有3161家A股上市公司进行现金分红，占比达65%，分红总额达1.77万亿元，其中银行业贡献超三成。42家A股上市银行中，仅郑州银行、浙商银行计划不分红，其余40家发放分红总额达5491亿元，相较于2020年度的4892亿元增长12.24%，保持较高水平。

"我国上市银行长期保持较高的分红比例和数量，2021年上市银行的整体净利润高增再次为近期的年度利润分配打下坚实基础。"中国银行研究院博士后李晔林表示。

中央财经大学商学院教授、博士生导师杨长汉指出，我国金融体系属于银行主导型金融体系，银行业在金融体系占有的资产份额和收入占比，都远超非银行业金融机构，金融行业利润来源主要为银行业利润所贡献。从整个证券市场各行业情况来看，42家上市银行2021年利润占沪深两市近5000家上市公司全部利润的38%。

六家国有大行作为分红大军中的主力，2021年实现归母净利润1.27万亿元，派发现金分红合计近3822亿元，再创历史新高，占40家上市银行分红总额的近七成，较2020年度增长近12%。其中，工商银行"一马当先"分红首次突破千亿元，派发现金股息共计1045.34亿元，建设银行、农业银行、中国银行现金分红也均超过500亿元。

从每股分红比例来看，招商银行以每股派发现金红利1.522元居首，其次是兴业银行每股派发现金红利1.035元，2021年度每股股利超过1元仅有这两家银行。

据招商银行年报显示，该行现金分红政策为——在符合资本充足率规定及满足公司正常经营资金要求、业务发展和重大投资并购需求的前提下，每年给普通股股东现金分红，原则上将不低于当年审计后归属于普通股股东的税后净利润的30%。

据财经网金融了解，绝大部分上市银行的利润分配政策都是"每一年度分配的利润不少于当年归母净利润的10%"。总体来看，2021年度，共有15家银行现金分红比例达到30%及以上，另有12家银行分红比例分布在25%-30%之间，最低比例为12%。

其中，沪农商行分红比例最高，达到55.69%，也是唯一一家在2021年度进行了两次分红的银行。2021年11月，沪农商行发布公告，实施前三季度权益分派，每股派发现金红利0.26元，共计派发现金红利25.08亿元；今年6月23日，沪农商行发布2021年年度权益分派实施公告，对普通股每股分配现金红利0.30元，共计派发现金红利28.93亿元。

多数银行在年报中提及，利润分配应重视对投资者的合理回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性。

李晔林指出，在当下经济数据短期变弱、市场环境和监管环境不确定性有所增强的大背景下，稳定的现金分红彰显了上市银行的稳健发展现状，同时显示出较高的盈利能力和较强的风险抵御能力，对上市银行提升市场竞争力、提振投资者信心，以及增强股东、客户、员工和社会认可度都具有积极影响。

平均股息率达4.7% 多家银行上半年业绩预喜

在上市银行分红大戏中，股息率作为衡量企业投资价值的重要因素，同样是值得探讨的话题，甚至引发"银行股股息已超过银行理财"的广泛讨论。

据wind数据显示，以去年12月31日收盘价计算，已有17家上市银行的股息率超过5%，已近半数之多，仅有7家股息率低于3%，平均股息率为4.7%（不包含年内上市的兰州银行）。其中，沪农商行股息率最高，达8.3%，交通银行、农业银行、中国银行股息率也均超过7%。

相比较下，银行股的股息率已经超过同期银行理财产品的收益率。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》显示，2021 年 12 月，理财产品加权平均年化收益率3.55%，2021年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%。

今年3月，建设银行董事长田国立也曾公开表示："从2005年上市以来建行累计派息超过9000亿元，A股2019年、2016年股息率分别达到了4.48%、5.05%，H股股息率分别达到了5.66%和6.09%。从大起大幅的角度，大的银行股都不适合做短线，但长期来讲，我们的股息率已经远远高过理财产品。"

"上市银行高股息率的主要原因是银行业整体盈利能力较强、分红比例和规模较高。"杨长汉指出，从投资者角度，上市银行适合价值型投资者的选择。但股息率高的另一方面，也反映出上市银行股票价格弹性低、投资上市银行的资本利得水平低。对于成长型投资者而言，需要更多关注股本扩张潜力大、业务和财务成长性高的标的。

李晔林分析称，2022年，受宏观经济环境持续修复、盈利模式优化等影响，上市银行营业收入将保持稳健，盈利水平有望实现高基数下的常态化增长，因此，多数上市银行有望继续保持较高的股息率和分红率。

她建议道，在当前国内外政治经济金融形势复杂多变的大背景下，合理适度配置银行股，尤其是持有大型国有银行的股票，对于部分稳健型机构投资者和个人投资者来说，可能成为相对保值增值的投资选项。

近期，已经有9家上市银行披露了2022年上半年业绩快报，整体表现也较为可观。其中，8家银行归母净利润增长速度均达到20%以上，杭州银行、江苏银行、无锡银行增速更是超过30%，分别为31.52%、31.20%、30.27%。

同时，资产质量都有不同幅度的改善，9家上市银行的不良贷款率均维持在1%以下。杭州银行不良贷款最低，为0.79%，较上年末下降0.07个百分点；拨备覆盖率最高，达581.60%，较上年末提高13.89个百分点。

华盛证券在研报中指出，已披露的业绩快报显示优质银行业绩具备较强韧性，资产质量表现好于市场预期。展望下半年，银行有望实现提量稳价、资产质量将延续良好态势，全年盈利增速有望保持稳健。经济复苏、业绩确定性有望催化板块估值修复。

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